扬杰科技行业地位如何？功率半导体龙头上市公司怎么样？

券商评级研报内容摘要：预计2021~2023年公司营收分别为38.00亿元、45.00亿元、53.00亿元；预计2021~2023年公司归属于母公司股东净利润分别为6.09亿元、7.68亿元、9.30亿元。鉴于公司作为国内领先的功率半导体企业且基本面持续向好，产品结构持续优化，看好公司长期进口替代与高端产品持续突破，维持买入评级。

风险提示

半导体行业发展低于预期；公司技术创新低于预期导致新品突破低于预期；下游应用拓展和客户拓展低于预期等

单季度再创历史新高，转型高端系列产品

2021年Q2公司收入和利润端均创历史新高，不断丰富产品线，拓展高可靠性产品规格和高能效产品系列，持续向高端转型。依据公司2020年年报，汽车发动机高效PMBD整流芯片已在多家车厂试验中，FRED整流芯片已实现200V-600V多系列量产，并逐渐向1200V及更高电压系列扩展，MOSFET/IGBT系列产品实现快速增长。公司沿着建设硅基4寸、6寸并进一步规划8寸晶圆工厂和对应的中高端功率二极管、MOSFET、IGBT封装工厂路径，做大做强，持续投资扩充晶圆制造及先进封测产能。从产品结构来看，公司加快SGT-MOSFET、SJ-MOSFET等高端产品，积极对标国际品牌，加速实现进口替代，在IGBT板块，聚集一流人才，加大芯片研发投入，IGBT高频系列模块、IGBT变频器系列模块以及相应的半桥模块及PIM模块获得批量订单。2021年上半年公司通过整合各个事业部的研发团队，组件了公司级研发中心，不断丰富公司的产品线，优化产品结构。

进口替代加速进行，依托最大终端消费市场需求足公司不断进行市场开拓，继续保持和提升公司在消费类电子、民用市场的优势，积极扩展或进入新能源汽车、充电站（桩）、汽车电子、安防、移动便携式终端、电力电子等高端市场；在传统家电领域，公司全力推进替代进口战略，逐步及加快渗透，扩大国产器件份额；在新兴市场领域，随着5G进入商用阶段，手机加速更新换代、通信设备和装置要求密度更高，智慧家庭、物联网、人工智能等领域蓬勃发展，相应电子元器件的需求倍增。依靠国内的终端消费需求催化，包括新能源汽车、消费类电子（家电）、工业等多领域的加速进口替代，相关功率半导体器件厂商有望充分的受益。