长安汽车这只股票怎么样？后市还有成长空间吗？

券商评级：公司自主品牌燃油车+智能化取得初步成功（以CS75Plus以及UNI-T/K为代表），后续混动及纯电平台也将步入成熟加速新品供给。自主品牌或由新能源车新品周期带动量价齐升，合资品牌或受益于新品投放产品结构改善，底部向上。预计公司2021-2023年营收为973.0/1117.0/1293.2亿元，归母净利润为47.4/56.2/67.5亿元，EPS为0.62/0.74/0.89元，PE为33/28/23倍，给予公司“增持”评级。

【风险提示】

芯片供给短缺持续；上游原材料涨价；新能源车产品竞争加剧；阿维塔品牌发展不及预期。

阿维塔引入战略投资者，电动智能高端化顺利推进。阿维塔增资扩股落地，引入六家投资方（宁德时代、福建闽东、重庆承安、两江西证、南方资产、南方工业基金），增资完成后公司注册资本从2.88亿元变成11.72亿元，公司持股比例从95.38%变成39.02%。阿维塔致力打造自主高端民族品牌并实现产业化，首款高端纯电新车E11将于11月15日推出，未来三年还将开发涵盖轿跑、SUV等品类在内的11款产品。本次增资扩股引入外部资源料将增强发展活力、提高运营效率，加速新能源车产业链资源整合，或将促进和确保阿维塔成功引领公司电动智能高端化转型，打开新的增长空间。

技术驱动全面转型，混动/纯电新品周期或将至。公司于8月底公布中长期销量目标：2025年长安品牌销量300万辆，新能源占比35%，2030年销量450万辆，新能源占比60%。混动、纯电以及智能化平台技术的积累储备将成为公司目标兑现的有力保障：1）混动平台：发布蓝鲸IDD混动系统，首发车型UNI-KPHEV的NEDC工况综合油耗达0.8L/100km；2）纯电平台：打造EPA0、EPA1、EPA2三大纯电平台，未来五年陆续推出26款全新智能电动汽车；3）智能化：MPA方舟架构（偏燃油车应用领域，UNI-T/K均基于此架构）+SDA架构（建立在智能电动网联汽车平台CHN基础上）。

公司基于技术驱动，计划每年投入销售收入的5%于研发当中，叠加同华为等科技公司的深度合作，预计将带动整车产品力的持续稳步提升，未来或迎产品创新爆发周期。