评级机构:群益证券
圆通速递(600233)
事件:公司2021年业绩报:预计2021年实现营收451.31亿元,同比增长29.29%;归母净利为20.92亿元,同比增长18.42%;扣非净利为20.49亿元,同比增长33.04%。其中,Q4预计净利11.38亿元,同比增长198.87%;扣非净利11.62亿元,同比增长253%,落于业绩预告中枢。
盈利预估:公司不断推展数字化转型,提升服务质量和运营效率的基础上加大航空货运与国际业务的布局,单票成本仍有下降空间。预计22、23年分别实现净利润28.99亿元、34.65亿元,YoY分别为+39%、YoY+19%,EPS为0.84元、1.01元。当前A股股价对应P/E为20倍和16倍,维持买入投资建议。
风险提示:市场竞争加剧,降本增效不及预期,加盟商网店不稳定等。