中国平安未来发展趋势如何?今日券商研报内容摘要如下:考虑到代理人规模下滑、margin有所下降以及寿险转型处于攻坚阶段,下调2022-2023年NBV同比增速至-7.5%(前值+7.3%)、+3.4%(前值+8.4%)、新增2024年预估+8.9%,预计集团EV同比分别为+12.0%、+10.8%、+10.4%。考虑到银行、财险等板块利润表现稳定,能够带来一定增长,上调2022-2023年集团归母净利润至1676/1852亿元(调前1471/1752亿元)、新增2024年预估2025亿元,对应EPS9.17/10.13/11.08元。公司为保险行业龙头,寿险革新有望更进一步,叠加综合金融优势显现,估值处于历史低位,当前股价对应2022-2024年PEV分别为0.5/0.5/0.4倍,维持“买入”评级。
公司披露2021年度报告,2021年NBV378.98亿元,同比-23.6%,较2021Q3降幅扩大5.8pct,低于预期,预计主要系退保率、费用率等假设调整影响;集团EV同比+5.1%,低于预期,主要系投资收益偏差、NBV增速放缓以及其他业务非营运利润拖累;营运利润1479.6亿元,同比+6.1%,主要受银行、资管等板块带动,寿险营运利润970.8亿元,同比+3.6%,营运ROE32.3%,同比下降2.7pct。归母净利润1016.2亿元,同比-29.0%。