中远海控前景怎么样？后期走势还有行情机会吗？

南方财富网 2021/11/29 16:37:57

11月券商评级内容摘要：展望四季度至明年，零售商补库需求仍然存在，供应链不稳定现象未得到根本性缓解，高运价持续性或超预期。需求方面，受疫情影响港口拥堵仍在持续，欧美国家内陆运输不畅，货量积压严重，零售商库销比持续保持低位（8月为1.07），我们预计中期内零售商补库存需求强劲，集运需求仍有较强支撑。供给方面，港口拥堵加剧运力紧张，中期供给增速缓慢。部分航商为了正常经营需要以及替换老旧船舶，行业在手订单运力占比有明显提升（10月份23%）。但是由于船舶供给具有时滞性，大规模供给释放可能将延后至2023年以后。因此展望四季度至明年，集运行业运价仍然坚挺。

目前来看，美国要求港口工人加班政策收效甚微，船期延误、港口拥堵等现象无法得到根本性缓解。市场过度放大“双控”政策对集运货量影响，从实际情况来看，终端零售商补库存需求强劲，高运价持续性超此前预期。经历长时期运力紧缺的局面，终端客户更加重视供应链的稳定性，预计22-23年长协合同运价仍有大幅提价空间，未来两年公司盈利中枢及盈利稳定性有望出现较大抬升。基于较高的行业景气度，我们继续上调公司盈利预测，预计21-23年公司实现归母净利润945/716/457亿元，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：宏观经济下滑、重大海上事故、油价大幅上涨