1.16铝期货行情：成本端支撑有下移风险 铝价预计将维持震荡

沪铝：周五夜盘沪铝低开高走。

基本面，海外市场消息称，法国敦刻尔克铝业去年减产的6万吨电解铝已开始复产。

国内方面，贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，据smm测算，贵州电解铝企业或需要再度减产30万吨左右，三次针对电解铝限电总规模达94万吨左右。

需求端，铝下游企业逐渐进入元旦、春节假期，企业已主逐渐开始停工放假;供需两弱继续维持。

库存方面，2023年1月12日，SMM统计国内电解铝社会库存64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。

综合来看，铝价此前低库存支撑的崩塌。此外市场预计2023年煤炭价格在进口煤炭增加及国内供应量增加的带动下，铝价成本端支撑也有下移的风险。不过短期来看铝价受宏观因素主导走势偏强，预计铝价将维持震荡。

沪铜：周五夜盘沪铜低开高走。

基本面，进口铜精矿供给宽松，TC回落但仍偏高，精铜冶炼产能增加，产量同比延续增长，供给逐渐改善。

需求方面，临近年末，下游部分工厂提前放假需求萎缩，年末冶炼厂有清库发货量增加，叠加近日铜库存有所增加，持货商主动降价出货，下游买兴不振。

库存方面，截至1月13日，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.3万吨至13.55万吨，较上周五增加1.8万吨。从12月末开始全国库存已经连续3周增加，下游消费不佳是主因。

综合来看，近期宏观情绪相对偏好，支撑商品价格，铜价受宏观主导突破前高，外强内弱。关注LME上方9100-9200关口，节前铜价不宜追高。

沪锌：周五夜盘沪锌低开高走。欧洲天然气价格有所回落，炼厂恢复盈利，但目前尚处采暖季，仍有不确定性。

基本面，近月国内冶炼厂利润空间较大，国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行，供应端对锌价的支撑作用减弱。

需求端，下游加工企业开工率持续走低，镀锌企业开工率大幅下降，压铸锌合金企业开工率低位波动，下游需求整体较为疲弱。

库存方面，据SMM调研，截至1月13日，SMM七地锌锭库存总量为7.91万吨，较1月9日增加0.85万吨，较1月6日增加1.19万吨。

综合来看，近期国内锌锭库存开始小幅累库，锌价库存支撑减弱，中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。