沪铜:昨日夜盘沪铜震荡走高。
宏观层面,日本央行修改收益率曲线控制,允许10年期国债收益率浮动区间扩大25个基点,日元兑美元大幅上涨,美元指数下跌。
国内方面,中国11月经济数据表现弱于预期。基本面,进口铜精矿供给宽松,TC回落但仍偏高,精铜冶炼产能增加,产量同比延续增长,供给逐渐改善。需求方面,铜市消费逐步进入淡季,冷冬的到来也导致开工受到影响,而且因今年春节较早,传统电网已经多数于11月交付完成,新增订单比较低迷。库存方面,截至12月26日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.35万吨至7.97万吨,总库存较去年同期的8.60万吨低0.63万吨,已经连续2周低于去年同期。
综合来看,短期宏观数据多事偏空,基本面供应预计逐步有增量兑现,需求逐步步入淡季,现货支撑或持续走弱。短期铜价将偏弱震荡行情。
沪铝:昨日夜盘沪铝偏强震荡。
中国11月经济数据表现弱于预期。基本面,据ALD统计,截止12月中国内电解铝全行业运行产能降至4052.8万吨,较月初下降15万吨左右,主要因为贵州省限电减产。在年内仅剩的一周时间内,预计国内电解铝运行产能仍有少量回升的趋势。需求端,根据海关总署数据,2022年11月未锻轧铝及铝材出口量约为45.56万吨,环比减少4.94%,同比减少10.55%。库存方面,2022年12月26日,SMM统计国内电解铝社会库存48.4万吨,较上周四库存增加0.9万吨,较11月底库存下降3.2万吨,较去年同期库存下降35.6万吨。
沪锌:昨日夜盘沪锌大幅走高。
欧洲进口LNG接近纪录高位,气温回升,1月暖冬几率增加,欧洲天然气继续盘中下跌,跌穿100欧元,盘中跌9%创半年新低。基本面,国内原料充沛及利润高企下,为12月及明年1月炼厂提产创造较好的条件,供应增加预期延续。需求端,上周Mysteel样本镀锌厂产量高位持稳,锌锭社库低位持稳。库存方面,截至12月26日,SMM七地锌锭库存总量为5.01万吨,较12月19日减少0.59万吨,较12月23日增加0.57万吨。
综合来看,短期供应预期增量仍然未有效兑现为库存。不过中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。