联盛化学(301212):发行价格确定29.67元/股,发行日期2022年4月1日(T日)。
联盛化学公司是国内仅有的两家ABL产量达到年产5000吨/年以上的生产企业之一,与拜耳、劳仑斯等大型跨国集团建立了紧密的供需关系。公司的核心产品为ABL和E2,两者收入贡献占比超五成。其中ABL作为拜耳集团核心产品杀菌剂丙硫菌唑的核心原料一直保持稳定增长的销售。随着2020年劳仑斯TLE400和TLE600三药合剂产品进入美国市场,未来将持续带动公司E2产品的收入增长。
公司主要从事医药中间体、农药中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产和销售。受益于市场需求的推动,公司业绩逐步提升,2018-2020年营收和归母净利润复合增速分别达21.45%、83.65%。公司凭借其产品质量和品牌效应,收入和毛利持续提升,期间费用率保持稳定,其中ABL、E2、CPMK和HDO是公司的主要毛利来源。