借壳上市,指的是没有上市的公司想要快速简单的上市,那么就通过收购一家濒临倒闭的上市公司,让其成为自己的子公司,这样一来就实现了借壳上市。那么借壳上市的股票是否能够买入呢?这个问题我们需要从三个方面去考虑。
一、公司的市值
一个壳的好坏很大程度上在于市盈率的大小,借壳目前主要的操作方式都是用增量发行股份来进行购买资产,而对于收购方而言,其中最大的成本就是借壳之后的权益被原有公司分享与摊薄,而借壳重组的股比摊薄是无偿的,这也是给壳资源方原有股东的一种利益让渡。
借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量即交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右,天下人皆知。壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。
简单举例子,某借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。若壳洗盘是什么意思公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%营业利润率。若借壳资产后续资本市场能支撑30倍估值则重组后上市公司总市值为60亿元,借壳后股比大小直接决定了借壳方重组后的市值财富是40亿元还是24亿元。
借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。
二、壳资源的干净程度
我们要判断壳资源的干净程度,也就是重点看两个方面,一个是有没有负债或其它风险,再就是是否能够顺利实现剥离。一般情况下,壳资源被重组多是由于经营上遇到了问题,导致公司连年亏损,所以壳资源是否有负债风险我们必须要考虑到。这就好比我们现在处对象,要想出一段时间之后才能发现双方是否适合,如果像古代那样完全是家长做主,洞房之前都没见过面,到了洞房的时候才发现新娘或新郎有啥毛病,那就晚了。
三、股本的大小和股价的高低
壳资源的股本越小越好,股价越高越好,这就像同为一个十亿元市值的上市公司,股本只有一亿但是股价有十元,这要比股本有十亿但是股价只有一元的要好的多。虽然说重组之后这些并没有实质性的影响,但是对于股本小的公司来说,重组之后的每股收益高,就更容易得到股东以及监管部门的认可。我们试想一下,重组之后每股收益一元是不是比重组之后每股收益0.05元要好很多?