第一步:确定选股范围
我始终坚信,A股值得深入研究,具有长期投资而非投机价值的公司不足上市公司总数的5%,而这些股票基本全部集中在沪深300成分股中,所以我的选股范围就一下子缩小到了300家以内,那些排在A股上市公司第301-800位的中证500成分股我也基本不会多看一眼。
第二步:通过ROE进行筛选
从沪深300成分股中找到那些ROE长期显著高出同行的公司,这里所说的显著高出,就是至少要比行业平均水平高出3%以上,而且需要持续多年。这个筛选过程比较复杂,需要找到各行业的平均ROE数据,经过这一轮筛选,就会仅剩下100家左右的公司。
第三步:通过经营现金流进行筛选
对于那些可以使用经营现金流来分析的公司来说,如果他的经营现金流常年大于净利润,那么这家公司大概率是一家比较优秀的公司。反过来说,如果经营现金流常年大幅低于净利润,就会被我从备选股中剔除,比如东阿阿胶、分众传媒、亨通光电等等,此时,大概还剩下70家左右的公司。