可转债转股溢价率是正好还是负好?
可转债转股溢价率为负更好一些。可转债转股溢价率计算公式为:转股溢价率=转股价/正股价-1。当转股溢价率为负时,表示转股价低于正股价,如遇转股就相当于打折买到价格更高的股票,自然就划算一些。当转股溢价率为正时,表示转股价高于正股价,此时投资者持有可转债更好,不建议转换成股票。
以下是影响可转债转股溢价率的几个因素:
【1】行业
业绩弹性大的行业,往往可以承受高溢价,典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损,但一旦盈利,一两年可能就把多年亏的钱赚回来,这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。
【2】剩余规模
当转债进入转股期后,随着投资者不断债转股,可转债的剩余规模会越来越小。规模小了,容易引来游资炒作,少量的资金就可以把转债价格拉得很高,从而导致溢价率扩大。
【3】转债条款
可转债利率:可转债本质是债券,有利息,利息越高,能支撑的溢价就越高。
可转债的剩余期限:转债的剩余期限越长,可支撑的溢价率就越高。这是因为未来充满可能,只要时间够长就有翻身的机会。反之,可转债的剩余期限越短,可支撑的溢价率就越低。
是否有强赎风险:未进入转股期的转债,只要剩余期限长,还是有机会把溢价抹平,所以未进入转股期,又没有强赎风险的低价转债,往往能维持高溢价。