1、【预期差】十倍股是被寄予厚望的“优等生”,市场往往赋予其很高的估值溢价。但正所谓希望越大,失望越大。如果业绩现实与市场预期相去甚远,则估值和业绩预期“双杀”惨烈;
2、【行业式微】十倍股的诞生服从行业大趋势。随着经济发展,消费者需求亦相应变化,新行业开始繁荣景气,被消费者抛弃的老行业逐渐式微。行业拐点深刻影响着业内个体公司的命运;
3、【研发失败】十倍股往往伴随着技术创新,而技术创新蕴藏着极大失败的风险,这将成为上市公司的沉没成本,也将重挫投资者信心;
4、【低估值陷阱】进入价值扩张末期的公司市盈率远低于市场平均水平,而且公司业务看起来蒸蒸日上。此时买入公司股票,恰好买在了估值的低点,成长的高点。关于这点,市场近年已经以残酷的事实进行了教育;
5、【护城河收窄】有些十倍股公司靠垄断吃饭,这些护城河或者是行业利好,或者是地域资源。但护城河也会变窄,变浅,失去护城河庇佑的公司成长前景堪忧;
6、【故事会】A股不乏故事高手,上市公司高管讲得眉飞色舞,卖方研究员讲得大汗淋漓,都是为了忽悠一帮傻观众。这些海市蜃楼般的概念背后散发着资本猎杀的腥味;
7、【财务欺诈】这个问题很普遍。现在流行市值管理,当限售股解禁或者增发、换股之际,谁敢不满足市场的期望?即使拼了老命,也要动用一切手段把业绩做得符合,甚至有点小超越预期。
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