天岳先进(688234)
盈利预估。天岳先进专注SiC衬底,随着新能源汽车销量持续增长,公司导电型SiC衬底产品质量提升,出货量或将增加。我们预计公司2021-2023年营收为4.9/6.7/9.6亿元,归母净利润为0.9/1.4/2.0亿元,EPS为0.21/0.32/0.47元/股,对应当前股价的PE为327.95/216.68/146.29倍,给予公司“增持”评级。
【风险提示】
导电型碳化硅衬底研发不及预期,行业竞争加剧,产能爬坡不及预期。