江淮汽车(600418)
盈利预估与投资建议。公司商用车业务板块有望受益于轻卡行业治理加严、替换需求高涨红利,在乘用车板块公司深度合作华为等提升整车智能化水平,品牌向上有望打破近年乘用车销量下滑态势。此外公司代工蔚来助力业绩增长+技术进步。同时大众安徽在技术+产能+产品实现全方位布局,打开业绩增长空间。我们预计公司2021-2023年归母净利润为2.52/3.70/5.08亿元,同比+76.7%/+46.6%/+37.4%,对应PE为119/81/59倍。首次覆盖,我们给予江淮汽车“买入”评级。
风险提示:疫情控制进展低于预期;芯片/电池等关键零部件供应链不稳定风险等