海达尔北交所上会，资产负债率高于同行

公开信息显示，北京证券交易所上市委定于2022年12月14日上午9时2022年第83次审议会，本次审议的发行人为无锡海达尔精密滑轨股份有限公司（以下简称“海达尔”），保荐人为华英证券。

海达尔主要从事精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。

海达尔的控股股东、实际控制人为朱全海、朱光达和陆斌武，其中，朱全海与朱光达系父子关系，朱全海与陆斌武系翁婿关系。截至招股说明书签署日，朱全海持有1，320万股股份、占总股本的40%，朱光达持有990万股股份、占总股本的30%，陆斌武持有990万股股份、占总股本的30%，朱全海、朱光达和陆斌武合计持有3，300万股股份，占总股本的100%。

本次IPO拟募资1.82亿元，主要用于精密滑轨自动化生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

报告期内，海达尔实现营业收入分别为1.47亿元、1.97亿元、2.61亿元、7070.71万元，净利润分别为862.40万元、2226.21万元、3006.60万元、813.58万元；主营业务毛利率分别为21.68%、23.40%、23.28%、21.59%，存在一定的波动。

具体来看，公司产品主要包括家电滑轨、服务器滑轨等，其中服务器滑轨为公司开发的新产品及新领域并在2019年实现销售，报告期内销售收入占公司主营业务收入的比例分别为0.42%、1.97%、3.81%、6.67%，占比总体较小，市场占有率较低。

事实上，新领域的业务从实现量产到释放业绩需要投入较高的资金成本和时间成本，短时间内获得的订单和开发的客户数量较为有限。如果公司进一步拓展服务器等领域市场的效果不及预期，可能会导致公司未来市场竞争力下降。

海达尔的客户主要为家电、服务器等领域的主流厂商。报告期内，公司对前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为79.22%、80.29%、75.42%、75.65%。如果主要客户的经营情况发生变化，或者现有主要客户与公司之间合作关系出现不利变化，尤其是前五大客户流失，或将对其经营业绩产生显著不利影响。

报告期各期末，公司应收账款及应收票据合计金额分别为9599.27万元、1.26亿元、1.41亿元、1.39亿元，占当期流动资产比例分别为76.75%、76.51%、71.05%、65.32%，金额及占比较高。如果公司采取的收款不力或主要客户经营状况、资信情况出现恶化，应收款项不能及时收回而产生坏账，公司经营业绩或将受到负面冲击。

报告期各期末，海达尔的资产负债率分别为59.02%、57.23%、70.53%、69.28%，均高于可比公司的均值；流动比率分别为1.37、1.44、1.15、1.17，速动比率分别为1.06、1.16、0.84、0.85，均低于可比公司的均值。如果受原材料价格、下游行业趋势或其他不可抗力等因素影响，公司经营情况、财务状况发生重大不利变化，或因其他原因导致未能获得足够资金，公司将会存在流动性风险。