昆船智能(301311.SZ)开启申购 聚焦智能产线及智能物流技术

11月21日，昆船智能（301311.SZ）开启申购，发行价格为13.88元/股，申购上限为1.7万股，市盈率36.51倍，属于深交所创业板，中信建投证券为其保荐人。

昆船智能主要从事智能物流、智能产线方面的规划、研发、设计、生产、实施、运维等，致力于为流通配送和生产制造企业提供智能物流和智能产线的整体解决方案和关键技术装备，是一家集咨询规划、系统集成、设备研发制造、运营维护于一体的技术装备供应商。

面对各行业数字化转型的新需求，通过不断探索和研究，昆船智能逐步将应用于烟草行业的智能产线和智能物流技术和经验应用于其他行业领域，形成了一系列技术领先、品质优良的系统整体解决方案及多种具有自主知识产权的关键产品，实施了烟草、酒业、医药、快递电商、汽车、家电、3C等行业上千个智能物流和智能产线项目。

公司最终使用客户包括中国烟草、华为、中兴通讯、山西汾酒、舍得酒业、泸州老窖、网易考拉、浙江菜鸟、顺丰速运、京东物流、老板电器、青岛海尔、伊利股份、云内动力、广汽集团、柳药股份、石药集团、九州通、华东医药、天药股份、齐鲁制药、云南白药、南方电网、中国能建等行业标杆企业等部门。

昆船智能实现了5G技术与装备的结合，运行稳定、可靠，控制延时小于20ms，可以满足不同物流设备快速进行5G集成的需要，关键产品堆垛机走行速度可达300m/min、最大载重高达6，000kg，AGV走行速度可达240m/min、取货周期短至3.5s，达到同行业水平前列。

但值得注意的是，我国对智能物流、智能制造装备行业在产业上没有准入限制，行业的市场化程度较高，市场竞争较为充分。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，其中不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备较强资金实力的国内企业。如果昆船智能不能保持技术研发、产品开发和服务配套能力的优势，提高产品及服务竞争力，更好地满足下游客户的需求，将面临市场竞争加剧及市场份额下降的风险。

此外，智能物流、智能产线的主要原材料为各类金属材料及机电产品，占主营业务成本较高。受钢材等大宗原材料价格上涨影响，2021年年初开始，电子电控类原材料，尤其是其中的进口原材料亦呈现出一定价格上涨趋势，公司整体原材料采购价格呈上涨趋势对公司盈利空间造成了一定不利影响。如果未来原材料价格进一步上升，将直接导致公司产品成本出现波动。若公司无法通过产业链将相关成本压力转移至下游，则将使公司主营业务的盈利能力下降，对公司的收入及利润水平造成不利影响。

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度，昆船智能实现营业收入分别约为15.47亿元、16.19亿元、19.15亿元人民币；归属于母公司所有者的净利润分别约为7931.44万元、9083.07万元、9982.00万元人民币。