喜悦智行,代码:301198,发行价格:21.76。
主营和产品介绍
公司是一家专业提供定制化可循环塑料包装整体解决方案的服务商。公司主要产品包括组合成套类包装产品、厚壁吸塑类包装单元、薄壁吸塑类包装单元、周转箱类包装单元等不同系列的可循环塑料包装产品;公司主要服务为租赁及运营服务。公司基于对客户需求的深刻理解,运用定制化可循环塑料包装整体解决方案,为客户提供包装产品的定制设计、生产制造、性能测试、租赁及物流运输、仓储管理等贯穿全过程的供应链服务。
行业和竞争:
(一)近年来,我国塑料包装行业持续快速发展,产业规模继续扩大,新产品、新材料、新设备的开发应用日新月异,已形成一定规模,在包装产业总产值中,塑料包装行业占比较高,已成为包装产业中的重要组成部分。根据上海市包装技术协会数据,2020年,我国包装工业规模企业(年主营业务收入2000万及以上)产值为10,064.58亿元,其中塑料包装工业产值为4,338.97亿元,占比为43.11%。
根据世界银行发布的2019年全球20个主要国家千人汽车拥有量数据,其中,中国每千人拥有量为173辆,位列榜单第17名。美国排名第1位,千人汽车拥有量达837辆,是中国的近5倍,随着我国经济的发展,预计我国千人汽车保有量还将继续提升;同时一般汽车的使用周期为10-15年,在2010年左右购置的汽车将进入换购周期,换购需求将启动,在存量和新增需求的共同作用下,汽车需求将持续增长。
汽车工业的竞争很大程度上是汽车零部件产品技术、品质和成本等方面的综合竞争。作为汽车工业的重要组成部分,汽车零部件行业的发展与汽车工业的发展息息相关。随着我国汽车保有量的增加,汽车零部件在后装市场的规模及占比逐步上升。根据公开数据,我国汽车零部件产值从2013年的2,944亿元增长到2018年的6,760亿元,复合增长率为18.09%。
汽车及零部件市场规模的发展,对可循环塑料包装市场起到有力的拉动作用。经汽车行业协会调查研究,约1/3的汽车零部件可使用循环包装。一个营业额为300亿元的汽车零部件制造厂,其每年包装费用为2亿元-2.5亿元,其中,使用可循环包装的零部件费用为0.7亿元-0.8亿元。根据《上海包装》预测,按照现有汽车零部件行业规模以上企业主营业务收入增长规模计算,到2022年汽车零部件行业可循环包装费用为140亿元。
公司财务情况
2017年-2020年底,公司的营业总收入分别为25,200.00万元、32,000.00万元、23,600.00万元、26,800.00万元,2017-2020年的年均复合增长率为1.55%;归母净利润分别为3,726.01万元、6,607.44万元、5,294.84万元、5,882.35万元;2017-2020年的年均复合增长率为12.09%。
根据公司初步预计,2021年度公司营业收入预计为35,477.67万元,较上年同期增长32.54%;2021年度归属母公司所有者净利润预计为6,739.66万元,较上年同期增长14.57%;2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为6,482.44万元,较上年同期增长16.85%。
结论
喜悦智行,处于塑料制品行业,主营业务以可循环塑料包装生产为主。业绩增长受下游汽车行业影响,发行市盈率略高于目前行业市盈率27.47倍,或由于新能源汽车行业需求溢价所致,上市后仍有炒作预期,可以积极申购。