全球进入低碳发展模式,发展风电光伏是推动低碳发展的重点措施?全球迈入低碳发展模式,电力在碳排放中占比高达30-50%,终端电气化率的提升会进一步带动用电的提升,因此发展光伏风电将成为推动全球减碳的重要措施。
光伏LCOE逐年下降,在全球电力市场中的竞争力凸显,市场化的装机驱动力强。目前渗透率较低,随着成本进一步下降,光伏装机增速继续上行。
空间测算:光伏全球增速在20%以上,主要经济体与新兴市场均高速增长?十四五全球光伏CAGR20%,2022年增长大年,新技术发展将进一步打开空间。
世界主要光伏发展国家都将在十四五期间迎来高增长,其中中国十四五光伏风电年均新增装机相比十三五翻倍。
后市展望:终端需求锚定项目IRR,预计明年为光伏装机大年?2021年产业链价格上涨与下游对涨价接受度均超预期,我们认为核心原因在于平价时代光伏竞争力与下游需求超预期。
预计2022年全年硅料实际产量可满足230-250GW左右的组件生产需求,基于当前对明年光伏需求的预测,我们判断明年硅料供给仍然不那么宽松,硅料均价在15-20万元/吨。
但终端需求锚定项目IRR,融资环境改善、政策鼓励支持等将有力的促进项目启动,预计明年下游需求将在组件价格1.8元/W左右大规模启动。
券商:投资建议与推荐标的
【组件】首推明年业绩弹性最大的组件环节。重点推荐:隆基股份、晶澳科技,建议关注:天合光能。
【分布式】看好未来分布式与整县市场。建议关注:晶科科技、正泰电器、能辉科技。
【玻璃】大尺寸玻璃供需紧张;纯碱价格下跌;龙头市占率有望进一步提升。重点推荐:福莱特,建议关注:信义光能(海外组覆盖)。
【胶膜逆变器】产业链价格疏导后将进一步刺激光伏装机需求提升,带动逆变器、胶膜出货量提升,推荐阳光电源、福斯特(联合化工组覆盖),建议关注:海优新材、锦浪科技、固德威。
【硅料】长期来看,硅料将是主链中产能最少环节。推荐标的:通威股份、大全能源,建议关注:特变电工、新特能源(海外组覆盖)。
风险提示:
政策效果不及预期;下游需求不及预期;原材料价格持续上行;宏观经济波动;行业政策变化。