美国10月CPI数据将于2022年11月10日公布,对股票市场有何影响?
摩根大通的AndrewTyler认为,在12月美联储会后公布的通胀等方面的经济展望预期中,10月CPI将是关系联储预期的最重要因素。Tyler对CPI及相关市场反映的预估如下:
若CPI同比增速达8.4%或者更高,相当于通胀回升到7月水平,标普500指数将跌4.5%到6%,这种情形出现的可能性只有5%。
若CPI同比增速在8.1%到8.3%,标普500将跌2%到3%,这种情形的可能性有30%。
若CPI同比增速在7.9%到8.0%,股市和债市会将此视为有一点正面的消息,因为这一增幅符合市场预期,不会发生美债收益率升高的重定价,标普500将涨1%到1.5%,这种情形的可能性有40%。
若CPI同比增速在7.7%到7.9%,这可能和8月10日公布美国7月CPI时类似,7月CPI增速较6月回落,而且增速比市场预期低0.2个百分点,激发市场对美联储转鸽的希望,当时数据公布后标普大涨2.1%,若10月CPI属于这种情况,标普将涨2.5%到3.5%,这种情形的可能性有20%。
若CPI同比增长7.6%或者增速更低,通胀增长大幅放缓可能导致美国10年期国债收益率回落到4.0%下方,引发美股大反弹,标普可能涨5%到6%,这种情形的可能性有5%。
摩根大通展示了过去一年CPI公布日的市场表现,总体而言CPI公布对美股有负面影响,其中当CPI增速低于预期时,标普500平均涨0.8%,高于预期时平均跌1.2%。
摩根大通把观察期限从当天拉长到五天,即CPI公布后五天内市场的反应,总体而言,CPI公布后标普平均涨3.2%,但如果CPI增速高于预期,将平均跌1%。
摩根大通的首席经济学家MikeFeroli称,该行预计10月CPI环比增长0.6%,同比增增速从9月的8.2%回落到7.9%,均持平共识预期。摩根大通预计10月核心CPI环比增长0.38%,同比增速从9月的6.6%降至6.4%,增速均低于共识预期。
摩根大通认为,房租继续企稳将影响10月核心CPI,10月房租相关增长将较9月略为更加温和。此外,CPI的不少其他主要组成部分也会增长更疲软,比如汽车业的数据显示最近汽车、尤其是二手车相关价格下跌。