煤炭股还有上涨空间吗？2022/2023股票投资价值如何？

微聊财经圈 2022/11/02 09:47:39

煤炭板块未来发展趋势还值得持有吗？国盛证券报告指出，动力煤长协价有望上调，板块调整或将结束，准备反攻。研报内容显示：长协价格的上调将会提升高长协比例煤炭企业的盈利能力，煤炭板块有望调整结束、止跌企稳。展望今年四季度到明年上半年，一方面，目前煤炭企业估值水平普遍在5~7倍左右，外加高现金流带来的高比例分红共同铸就了较强的安全垫；一方面，四季度经济延续稳中向好趋势，外加今年极端天气频发，“拉尼娜”事件持续或导致今年冬季温度偏低，可以预期今年四季度或将是煤炭消费的最旺季。此外，海外煤市扰动不断致进口难言乐观，煤炭生产、运输受限，上述现象或将加剧煤炭供需紧张的情形，煤价大概率延续偏强运行态势。外加煤炭市场双轨运行（当前现货接近1600元/吨，长协仅727.5元/吨），煤企高盈利的稳定和持续性远超预期，外加高现金流带来高比例分红回馈股东，煤企势必会迎来价值重估。关注当前估值处于明显低位的潞安环能（601699）、兰花科创（600123）、陕西煤业（601225）；看好高长协占比、高分红煤企的估值修复：中国神华（601088）、兖矿能源（600188）、中煤能源（601898）；看好煤炭转型先锋华阳股份（600348）。风险提示：国内产量超预期。下游需求不及预期。

而中信证券最新研报表示，三季度动力煤价维持稳定，而焦煤、焦炭价格出现了较大压力，加之部分动力煤公司长协比例环比提升，压制销售均价，导致业绩普遍低于预期。展望四季度，预计在旺季效应、水电出力下降、稳增长效果叠加的推动下，行业景气环比还将扩张。煤炭板块业绩改善下股息率预期也在提升，短期调整过后，板块具备配置性价比，关注低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司。