数字经济行业前景怎么样？2022年龙头企业发展趋势如何？

目前海通证券发研究报告称，参考美股互联网巨头，之所以能够发展到如今的体量，其业务结构并非一成不变，相反，积极转型和持续创新是互联网的基因，数字经济成为部分公司新的业务增长点。此外，数字经济已经成为我国战略发展方向，互联网公司重要的业务转型方向，目前我国互联网龙头积极寻求转型发展，数字经济有望成为第二增长曲线。

以美国电商巨头亚马逊（AMZN.US）为例，2015年之后亚马逊的AWS云计算业务发展步入快车道，2015-2021年AWS营业收入占比从7.4%提升至13.2%，营业利润占比从41.2%提升至74.5%，可见AWS业务盈利能力之强劲。在新业务推动下亚马逊业绩重回快速增长通道，2015-2021年亚马逊营收增速中枢抬升至27.0%，归母净利增速中枢抬升至118.9%。反映到市场表现，2015-2021年亚马逊累计涨幅达980.8%，而同期标普500仅为131.6%，亚马逊超额收益明显。

除了亚马逊之外，以PC软件起家的微软（MSFT.US）于2010年正式推出的云基础设施服务Azure也为公司带来了二次增长。在PC时代微软凭借Windows实现高速发展，而2016年之后微软Azure云计算业务开启逐步兑现到业绩上，2016-2021年微软智能云营业收入占比从27.2%提升至35.7%，营业利润占比从33.5%提升至37.4%。在智能云业务推动下微软业绩重回快速增长，2016-2021年微软营收增速中枢提升至8.2%，归母净利增速中枢提升至32.3%。反映到市场表现，2016-2021年间微软累计涨幅达578.2%，而同期标普500仅为136.8%，微软超额收益明显。

目前我国互联网龙头积极寻求转型发展，数字经济有望成为第二增长曲线。在流量红利逐渐消失的背景下，目前我国互联网龙头正在积极寻求业务转型，多家公司将数字经济作为新的业务拓展方向，如阿里巴巴的阿里云业务、腾讯的产业互联网战略和百度的智能云和自动驾驶业务等。