闻泰科技股票价值如何?2022年券商研报内容摘要如下:公司未来将以半导体业务为核心,加大投入,提升创新能力。一方面,公司将持续优化存量产品结构,加大产能资源配套,另一方面,公司将支持现有产能进一步技改扩张,推动Newport晶圆厂转IDM进程,推动上海临港晶圆厂建设,公司半导体业务产能及技术有望实现快速突破。未来半导体、产品集成、光学模组业务将持续融合,相互协同发展,公司有望成为以半导体业务为龙头的科技产品公司。预计2022-2024年公司营业收入分别为708.71/900.83/1102.33亿元,同比增长分别为34.41%/27.11%/22.37%。归母净利润分别为39.92/53.27/67.90亿元,同比增长分别为52.84%/33.46%/27.46%。EPS分别为3.20/4.27/5.45元,基于2022年4月26日股价,对应PE分别为19/14/11倍。
风险提示:半导体行业景气度低于预期;半导体业务并购整合进展不及预期;智能手机市场不及预期;新能源汽车渗透率不及预期。
2022年第一季度公司营业收入148.03亿元,同比增长23.44%,归母净利润5.03亿元,同比下降22.87%。
半导体业务全球市场份额进一步攀升,开启模拟芯片新领域。根据芯谋研究数据,2021年公司规模跃居全球功率分立器件半导体公司第6位。公司积极优化产品结构,布局高毛利产品,对逻辑、模拟、功率MOS等产品的产能和料号扩充,公司整体市场份额有望进一步扩大。目前公司IGBT流片成功,各项参数符合设计要求;达拉斯设计中心启动,该研发中心专注于开发模拟信号转换和电源管理IC。
产品集成业务领域向非手机业务拓展,智能家居项目正式量产。公司积极推动产品从消费领域向工业、AIoT、汽车电子等非手机领域拓展并持续推出新品,为公司产品集成业务稳健增长奠定基石。目前公司与境外特定客户开展了电脑、智能家居等多项业务合作并签订了合作协议,且智能家居项目正式开始量产并实现常态化出货,项目合作总金额预计约50亿元。
光学模组业务加速验证恢复供应,得尔塔光电智能制造项目有望三季度投产。公司光学模组业务在摄像头模组领域具备稀缺性,拥有先进封测技术能力、部分封测设备研制能力。目前,公司得尔塔光电智能制造项目已正式封顶,历时近115天,有望于第三季度实现投产,为得尔塔科技业务发展打下产能基础。