科创板做市商交易利好什么？做市交易受益板块股票有哪些？

财言新语 2022/05/16 16:32:17

今日机构研报内容摘要如下：科创板做市业务试点要求公布，对试点券商的资本实力、风控、技术系统提出较高的准入门槛，大券商更易获得收入增量，进一步提升稳健性。

做市有助于改善科创板流动性，为券商带来增量收入和业绩韧性。

做市有助于改善科创板在50万元交易门槛背景下流动性不足的问题，提升交易活跃度，丰富券商机构客户和中高净值客户服务内容，激活券商保荐业务跟投所持股票，带来增量收入。做市交易业务较方向性自营投资业务承担更小的市场风险，也有助于增强券商的业绩韧性。

试点门槛较高，对券商资本实力、风控、技术系统提出较高要求。

利好综合实力强劲、科创板券源丰富、机构客户基础雄厚的大券商。

大券商更易扩张做市业务规模，实现做市业务对业绩的助益。其一，大券商具备较强的资本实力和较多的科创板IPO业务量，资金和券源更加充足丰富。其二，大券商较早整合综合化的机构服务业务，机构经纪、托管、销售、研究等机构业务领先行业，客户基础更加牢固，机构服务体系和交易技术系统更加完善。其三，大券商具备更完备的内控风控体系，规模效应也有助于大券商分散业务风险。

券商板块估值触底回升，配置时点较好，关注抗周期抗风险能力更强的头部券商。（1）估值触底回升，配置价值凸显。维持资本市场持续革新促进券商行业长期成长的逻辑，板块当前具备较高配置价值。（2）市场震荡业绩分化，龙头确定性较强。市场震荡降低短期内财富管理产业链弹性，并导致投资交易业务收入下滑。头部券商业务综合化、多元化程度高，有助于分散风险，且衍生品类业务规模较大，抗周期性能力更强，因此业绩稳健性相对更好，建议在市场波动中优选确定性强的龙头券商。相关股票：中信证券、华泰证券、东方财富。