2022造纸股票还有上涨空间吗？纸业概念股还有行情吗？

亿先生学股 2022/05/10 11:23:27

今日券商研报内容摘要如下：当前造纸板块估值处历史低位，浆价持续处于上升通道，关注高自给浆比例纸企：太阳纸业，拥有140万吨化机浆、90万吨化学浆、80万吨溶解浆（可转产化学浆）产能，目前木浆自给率为55-60%；关注晨鸣纸业：纸浆产能430万吨，纸浆自给率高达90%；博汇纸业：APP化学浆产能200+万吨，公司原料或可采购自APP.

风险提示：需求不及预期、纸价提涨不及预期

短期新增产能投放有限，支撑纸浆供应面偏紧态势

阔叶浆方面：Arauco156万吨漂阔浆由于建设原因，再度推迟投产时间至6月份，巴拉圭Paracel150万吨阔叶浆产能预期年内暂无法投放，UPM在乌拉圭的210万吨漂阔浆预计推迟至23年一季度投产，短期内新增产能有限。

针叶浆方面：加拿大木材巨头WestFraser宣布将在22年年底前关闭Hinton纸浆厂（年产能38万吨）两条生产线中的一条，剩下一条生产线将从针叶浆转产本色浆，造成市场供应量下降。

纸浆价格持续上涨，实际库存仅满足刚需

目前进口针叶浆/阔叶浆价格1006/741美元/吨，分别处于历史99%/70%分位；5月Suzano、Klabin、Arauco等拉美生产商对亚洲漂阔浆报价上涨30美元/吨，SCA对欧洲漂针浆报价上涨50美元/吨。目前国内主要港口库存为172万吨，处于历史64%分位，但统计的港口库存无法区分可交易库存和非可交易库存，目前实质可交易库存仅满足刚需；欧洲3月份港口纸浆库存较上月减少4%至110万吨，低于正常水平的130万吨。

浆系纸持续提涨，供需格局改善

5月晨鸣、太阳、APP、亚太森博等纸企纷纷发白卡纸、文化纸200元/吨涨价函，成本持续推涨下有望一定程度落地；目前海外细分纸种价格处在高位，对应我国文化纸进口冲击减退、白卡纸出口需求增加，供需格局实质改善。