消费股还有前景吗？2022年食品消费板块还能持有吗？

小V财经说道 2022/05/05 10:44:57

食品消费股还有潜力吗？券商行业研报内容摘要如下：从年报一季报呈现的行业现状及指向看，经营压力幅度超出预期，年内经营节奏看预计对二季度的报表压力将加大，下半年边际上有望呈现好转。近期板块估值回落后，投资节奏仍需紧密观察行业内外部环境，年内以盈利确定的上市公司优先，同时精选增速见底改善机会，但放眼2-3年，当前估值水平在战略上已经不容再悲观。

1）贯穿全年还是要以盈利确定性的思维，首推茅台和伊利。在行业全年增长下调幅度面临较大不确定性背景下，确定性更加难得。一是商业模式足够强，足以抵御外部不确定性的，首推品牌力超强的茅台，报表逆势主动加速，使确定性更加凸显，紧握年内经营节奏把握较好的汾酒；二是疫情影响小甚至受益、且成本可控的大众品，包括乳业、居家食品等；

2）增速见底后寻找边际改善的机会。大众品整体改善的节奏将延迟至下半年，但由于报表基数一季度短期增速见底后，部分估值底部的边际改善机会在二季度已经显现，但此类机会需要考虑估值安全边际，而且须观察行业格局出清进度和企业长期的竞争力是否有变化，否则持续性不够还是会跌回去。

3）估值回落后打开龙头价值空间，预期底部布局中长线。部分龙头企业在预期回落中，估值安全边际已经非常充分。龙头企业经历过多次外部环境的冲击，经营的预案调整能力强，实际经营调整幅度将低于估值回落幅度，同时短期冲击多不改变长期成长逻辑和企业竞争力，估值充分回落反而迎来中长线布局时点，关注一二线白酒、啤酒、预制食品等板块。

风险提示：疫情影响时间超预期、消费信心恢复较慢、成本压力持续放大、企业谨慎经营预期致短期报表偏差较大、全球流动性收紧带来市场估值下移。