长安汽车这只股票怎么样？后市发展潜力和趋势如何？

长安汽车（000625）还值得持有吗？发展前景怎么样？2022年3月13日券商研报内容摘要如下：预计公司2021-2023年归母净利润分别为45.62/57.97/66.71亿元，对应当前股价PE分别为19/15/13倍。公司传统燃油车竞争力持续强劲，新能源差异化双品牌+多款新车有望带来业绩增长。

风险提示：原材料价格波动，芯片供应不及预期，乘用车市场复苏不及预期。

券商认为：新能源平台加速产品落地，电动智能化提速前进。“华为+宁德”打造CHN架构赋能阿维塔，首款高端智能纯电SUV阿维塔11预计2022Q3量产。长安基于方舟架构和CHN架构自主研发EPA0/EPA1/EPA2纯电平台，打造紧凑级家轿车C385、入门级轿车A158以及紧凑型SUVC673，预计今年陆续上市，或快速抢占15-20万细分市场份额。未来EPA将升级为智能汽车超级数字化平台——SDA架构，助力长安新能源未来三年11款全新产品投放、2025年销量突破70万辆目标实现。随着产品规划落地，香格里拉计划、蓝鲸IDD混动、北斗天枢计划稳步推动，公司电动智能化提速前进，有望带动品牌上行。

自主：供应链制约产销释放，公司销量短期承压。2月长安系中国品牌汽车销量10.87万辆，同比-22.1%/环比-51.9%，其中乘用车销量6.99万辆，同比-32.7%/环比-55.9%，整体表现弱于行业（2月国内狭义乘用车销量同比+26.9%/环比-32.6%）。分品牌来看：1）CS75/CS55系列销量1.36/0.52万辆，同比-58.4%/-49.4%，第二代CS75PLUS预售1个月订单突破2.4万台；2）UNI系列销量1万辆，同比+42.5%，UNI-KiDD3月已正式上市；10万级轿跑UNI-V预计3月份上市，截至2月22日累计订单已突破1.6万台，UNI系列车型上市有望带动公司ASP上行；3）逸动/欧尚/凯程销量1.02/1.47/1.73万辆，同比-32.3%/-27.0%/+9.8%。销量表现偏弱主要是受春节假期及博世、施耐特等上游供应链企业芯片短缺影响。目前公司设专供团队管控芯片，积极和供应商沟通，同时寻求芯片国产替代，我们预计3月份产业链供应有望逐步好转，目前公司在手订单近10万，后续芯片恢复有望带动销量上行。

合资：同比表现好于自主，强车型周期开启复苏。长安马自达销量为1.00万辆，同比+58.4%/环比-49.9%，1-2月累计销量2.98万辆，同比+64.5%；长安福特销量为1.19万辆，同比+9.2%/环比-52.0%，1-2月累计销量3.68万辆，同比-10.4%，同比表现好于自主。“福特中国2.0”转型计划开启新周期，主销车型蒙迪欧全新一代有望于3月份开启预售，四缸福克斯/探险者/锐界等主力车型将迎来换代，即将上市的林肯Z搭载27英寸中控屏、2.0T发动机/8AT变速箱，在30万级乘用车中优势突出，有望带动品牌销量持续上行，高端化产品将进一步提振盈利能力。