券商11月1日研报内容摘要:特变电工新特能源硅料业务开始兑现业绩且还在扩张,培育的硅相关的应用材料、柔性直流与逆变器等业务也即将进入收获期;特变电工原有输变电设备有望保持平稳增长,海外工程随着疫情平息可能有较高的恢复性增长。提升目标价为37-40元。
券商认为:能源资源布局可能成为公司长期优势。公司现有0.5亿吨露天煤矿产能(准东),0.7GW自备火电厂、0.7GW热电联产电厂、1.32GW坑口特高压配套火电厂及2GW风电/光伏电站。中长期来看,由于长期用电需求好、新能源大发展后的配套成本快速显现,全社会用电成本可能持续提升。而公司在新疆、内蒙等地域完成了较多的能源与资源布局,可能潜在的长期优势。
同时券商提醒可能存在的风险:电网投资低迷、硅料扩产或需求不及预期、疫情对海外业务的冲击