森马服饰股票代码为002563 公司一季度业绩怎么样

吾浦谈财经 2022/05/13 16:57:22

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2022年一季度公司营业收入33.09亿元，同比增长-0.03%，归母净利润2.09亿元，同比增长-40.74%，扣非归母净利润1.85亿元，同比增长-45.01%。净利润大幅下降主要由于原材料价格上涨，国内疫情多点散发影响营业收入及资产减值损失增加。

公司毛利率下降，期间费用率上升。2022年一季度公司毛利率42.65%，较上年同期下降1.32个百分点，我们预计主要由于原材料涨价导致成本上升所致。期间费用率29.66%，较上年同期增加5.92个百分点，主要由于部分销售费用前期投入后，由于受疫情影响，营业收入并未实现增长所致，考虑到4月份疫情影响还在继续，我们预计公司从二季度开始有望加强费用控制。

存货金额同比增长，存货周转天数增加。2022年一季度公司存货40.52亿元，同比增长66.02%，我们预计主要由于2021年四季度暖冬叠加疫情影响，冬装销售未及预期。公司存货周转天数191天，较上年同期增加71天。公司资产减值损失1.46亿元，同比增长98.61%。

我们预计公司2022年业绩前低后高。一方面，公司2021年基数前高后低，2022年3月份全国疫情多点散发，4月份影响仍在继续，但目前上海疫情形势稳中向好，另一方面，公司收入占比近7成的童装业务龙头地位稳固，巴拉巴拉品牌连续多年国内市场份额第一，2022年面对疫情，我们预计公司将开源节流，加大电商投入，审慎把关新店开设，同时持续发展品牌升级、品类品牌化和精益零售。