8.30玉米期货实时行情：玉米供给偏紧预期仍在 期货价格重心或上移

1.基本面：我国已开始从巴西进口玉米;饲用稻谷恢复拍卖玉米价格的压力下降;新麦价格有一定程度下滑也对玉米价格形成压力;乌克兰已从黑海港口开始出口玉米，但毒性较高，USDA预估乌克兰22/23年玉米产量有所上调，但欧洲整体下降产量8百万吨，较上期下降11.76%。

最新公布的7月农村农业部和USDA数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变，USDA数据显示主要受美国减产的影响，全球玉米期末库存预计下降6.26百万吨，为前期的98%;ProFarmer田间显示美国玉米减产幅度较大;显示全球供给缺口扩大。

生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格;华中春玉米上市;新作总体长势偏弱;秋粮旧作玉米收购共2331亿斤，较去年同比增长20.15%，为391亿斤;黑蒙地区有丰产预期，辽吉苗情略差，或有减产预期。

贸易端：贸易商库存量总体高于往年。东北地区贸易商的报价偏稳;华北地区贸易商价格走强;销区玉米价格偏稳;东北地区港口贸易商价格企稳，下海量增多。

华南港口价格受美国玉米减产影响普遍上涨;目前冬小麦与玉米价差过大，影响减弱，但低价糙米挤占玉米需求;中国7月玉米进口量154吨，环比降30.32%，同比降46.3%;饲用稻谷性价比开始降低，利好玉米消费。

加工消费端：玉米下游深加工亏损，但需求开始恢复，价格重心上移;饲料企业库存充足，且更有饲用稻谷等替代谷物挤占玉米消费份额;近期仔猪补栏需求有所下滑，降低后期饲料消费预期;中秋、学生返校临近，支撑猪肉消费;偏多。

2.基差：8月29日，现货报价2700元/吨，01合约基差为-106元/吨，现货贴水期货。偏空。

3.库存：截止8月24日，加工企业玉米库存总量307.9万吨，较上周减少1.50%;8月19日，北方港口库存报315.2万吨，周环比减3.31%。

8月19日，广东港口玉米库存报87.1万吨，周环比减5.02%;8月25日，47家规模饲料企业玉米库存30.43天，较上周下跌0.56天，跌幅1.80%。偏多。

4.盘面：MA20向上，01合约期货价收于MA20上方。偏多。

5.主力持仓：主力持仓净空，空增。中性。

6.预期：贸易商持续抛售余粮;小麦仍无替代优势，部分饲料企业开始补库，饲料需求整体仍较弱;新作上市推迟但大概率丰产。

深加工需求恢复，价格重心上移;当前市场对供需缺口看法不一，须保持关注;01合约建议在2787-2825区间操作。

利多：乌克兰开始从黑海出口，但毒性较高，前景仍堪忧;生猪存栏量不断上升支撑需求;新作成本高且苗青偏弱;饲料产量上升拉动需求;饲用稻谷性价比降低;美国玉米减产预期扩大。

利空：贸易商普遍降价出货;新作上市虽迟但大概率丰产;饲料库存较为充裕，需求暂时疲软;深加工企业利润转负抑制需求。

主要逻辑：目前饲用稻谷性价比降低，有利玉米消费。但玉米终端需求除饲用饲料稍有增强迹象外，其他普遍需求偏弱。

中长期来看，新作虽减产预期降低，但年底生猪饲料需求和深加工需求仍存在增长空间，总体依旧维持供给偏紧预期。

主要风险点：贸易商挺价情绪、深加工库存消耗情况，生猪存栏变动，饲用稻谷拍卖情况，新作定产情况。