9.30锌期货行情：锌锭库存将维持低位铅价重心中期或将下移

小南说财经 2022/09/30 13:50:19

【锌】

国内方面，央行阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。这会带来房地产市场阶段性的回暖，也会促进在建工程的完工。

有色金属需求主要集中在房地产的后端，因此属于利好，但是要直接影响有色金属的需求尚需时间。

国内方面，矿端和冶炼皆有减量。欧洲方面依然受到电力价格高企的影响，成本支撑和产量受限影响仍在，总体来看供应端依然偏紧。

下游消费中占比最大的镀锌，产量回升明显，而同时钢厂库存维持中等位置，但社会库存连续去库，趋势明显，主要还是受到基建方面需求有所复苏带来的影响。

预计基建方面在10月带来的影响会更加明显，而压铸合金方面依然会受到房地产市场的拖累而偏弱。总体来看，需求同比依然偏弱，但环比会有些微的好转。

锌锭社会库存维持快速去库的趋势，当前已经来到同期最低位置，预计库存将维持低位，但继续大幅去库的可能性不大。

宏观压力依然存在，并且短期还将主导市场。基本面上略微偏多，但是驱动不强，总体来看可能会维持震荡略微偏弱。

【铅】

技术面上来看，沪铅主力回到震荡区间下沿附近。

基本面上，原生铅周度开工下滑，而再生铅产量有所恢复。下游蓄电池企业开工率持稳于高位，终端来看之前市场在高温之下换电池的需求增加，但高温即将过去，需求可能回落。

风险在于有矿端转松，原料价格明显下降的可能，那么铅价重心中期将下移。短期还是建议区间内操作。去库趋势渐止，而国内库存处于五年同期最高位置，且小幅累库。库存上的压力将限制铅价的反弹高度。

总体来看，短期供应偏紧，而下游的铅蓄电池消费并未如期受到汽车行业复工影响而反弹，开工率依旧偏低，企业甚至有所减产，导致成品库较高。

短期来看供需两弱，在国内稳增长和流动性紧缩预期的博弈中，预计区间震荡，可尝试区间内操作。

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