沪铜:上周五沪铜偏弱震荡。
宏观层面,美国首次申请失业救济人数增幅符合预期,未强化美联储紧缩预期。
基本面,进口铜精矿供给宽松,TC回落但仍偏高,精铜冶炼产能增加,产量同比延续增长,供给逐渐改善。
需求方面,临近年末,下游部分工厂提前放假需求萎缩,年末冶炼厂有清库发货量增加,叠加近日铜库存有所增加,持货商主动降价出货,下游买兴不振。
库存方面,截至12月30日,SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.82万吨至9.79万吨,较上周五增加2.17万吨,为近三周以来库存高位。
综合来看,短期宏观数据多事偏空,基本面供应预计逐步有增量兑现,需求逐步步入淡季,现货支撑或持续走弱。短期铜价将偏弱震荡行情。
沪铝:上周五沪铝偏弱震荡。
印尼计划于2023年6月禁止铝土矿出口,对国内影响或有限。基本面,据SMM数据,贵州因气温骤降而导致用电攀升,贵州电解铝厂于12月29日再次调减负荷,此次影响产能19万吨,两次共计影响产能64万吨。
需求端,铝下游小厂即将或已经开始放假,需求继续萎缩,供大于求的年底收尾形势已经出现。
库存方面,2022年12月29日,SMM统计国内电解铝社会库存49.3万吨,较上周四库存增加1.8万吨,较11月底库存下降2.3万吨,较去年同期库存下降30.6万吨。本周电解铝锭库存停止降库,因部分铝锭陆续到货,库存出现小幅累积。
综合来看,铝市呈现基本面弱现实,宏观强预期的状态,供需双弱之下,预计铝价短期将维持震荡。
沪锌:上周五沪锌偏弱震荡。
因欧盟就天然气价格上限达成一致,低于预期,市场情绪回落,且1月暖冬概率增加,欧洲天然气价格持续下挫,成本端支撑下降。
基本面,国内原料充沛及利润高企下,为12月及明年1月炼厂提产创造较好的条件,供应增加预期延续。
需求端,下游加工企业开工率持续走低,镀锌企业开工率大幅下降,压铸锌合金企业开工率低位波动,下游需求整体较为疲弱。
库存方面,截至12月26日,SMM七地锌锭库存总量为5.47万吨,较12月26日增加0.46万吨,较12月23日增加1.03万吨。
综合来看,短期供应预期增量仍然未有效兑现为库存,现货偏紧。不过中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。