【沪铜】
截止8月20日当周,上海保税区电解铜库存约8.1万吨,较前一周净减少3.1万吨,连续第九周降库。
评:9月美联储加息75个基点的概率增加,美债两债十债倒挂收窄,宏观市场当前预期并不一致。
国内限电导致供应持续紧张,保税区以及交易所库存持续下降,若金九银十到来之际供应无法有效提升,低库存支撑下的铜价仍可维持震荡偏强的走势。
周末即将召开杰克森霍尔央行年会,市场观望情绪较重,铜价窄幅震荡。交易方面,轻仓试多,若放量突破前高可考虑适当加仓。
【沪镍】
截止8月20日最新一周进出口数据显示,上周保税库库存净增长-500吨,总量维持在7570吨。
评:印尼不确定性仍存,征收出口税的可能性增加。
库存方面出现分化,LME库存持续走低,国内库存小幅回升,海外库存的持续走低与当前市场极端宽松的预期并不一致。
国内不锈钢行业仍处于去库存阶段,传统行业需求仍未出现大幅回归,新能源销量稳步回升。
在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下,镍价跟随有色板块整体运行并放大波动的可能性增加,在新的需求驱动出现前,镍价较难走出独立的趋势性行情。
短期内镍价波动较大,空单安全边际不强。