6.15油脂期货行情：关注供应端扰动 油脂市场高位调整波动或加剧

【行情综述】

今日(6月14日)国内油脂期货低位震荡收涨，棕油跌幅最大，豆油次之。主要因国际原油价格居高不下，马来西亚劳工短缺，导致马来棕榈油产量和出口不畅，短期支撑油脂市场。

期货方面，棕榈油主力P2209合约报收11798点，涨幅0.55%;豆油Y2209合约报收11418点，涨幅0.79%;菜籽油OI2209合约报收14378点，涨幅0.31%。

现货方面，豆油现货价格与昨日持平，棕榈油现货价格下调30元/吨，菜油下调40元/吨。目前油脂影响因素依旧繁杂，国际原油反弹，价格波动剧烈，短期震荡偏强，内盘油脂或趋同，综合多种因素影响使得市场高位调整波动或加剧。

【行业要闻】

1、美国农业部(USDA)：美国大豆生长优良率为70%，市场预期为70%，去年同期为62%。美国大豆播种率为88%，市场预期为90%，去年同期为93%，此前一周为78%，五年均值为88%。美国大豆出苗率为70%，去年同期为85%，此前一周为56%，五年均值为74%。

2、美国农业部出口检验报显示，截至2022年6月9日当周，美国对中国(大陆地区)装运70535吨大豆。前一周美国对中国大陆装运13466吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的11.66%，上周是3.84%。

3、市场消息：根据出口加速计划，印尼对棕榈油装运征收每吨351至488美元的出口税。

4、马来西亚种植园正经历有史以来最严重的劳动力短缺，棕榈种植园里大量的果实无人采摘。随着疫情发生、2020年年初马来西亚边境关闭，种植园劳工缺口问题进一步加剧。

5、巴西商贸部2022年5月第5周，累计装出大豆1063.28万吨，去年5月为1496.62万吨。日均装运量为48.33万吨/日，较去年5月的71.27万吨/日减少32.18%。

6、市场消息：印度5月的植物油进口量为106万吨，去年同期为125万吨，同比减少15%。

7、据巴西农业部下属的商品供应公司CONAB，截至6月11日，巴西大豆收割率为99.8%，上周为99.4%，去年同期为99.9%。

8、据中储粮网，关于举办6月17日油脂公司菜籽油购销双向竞价交易专场，品种：三级菜籽油，数量：21579吨，交易时间：2022年6月17日上午10：30开始。

【主产区天气】

1、美国大豆主产区天气：①6月14日至6月22日期间，美国大豆主产区中，西部地区降雨有增有减，中西部和南部地区降雨有所减少。其中，大豆主产区明尼苏达州降雨有所减少。②6月22日至6月30日期间，美国大豆主产区中，西部和中西部地区降雨有所减少，南部地区降雨有所增加。其中，大豆主产区爱荷华州降雨有所增加，伊利诺伊州和印第安纳州降雨有所减少。

2、巴西、阿根廷主产区天气：①6月14日至6月22日期间，巴西大豆主产区中，南部地区降雨轻微增加，其余地区维持此前降雨预期。阿根廷大豆主产区中，东部局部地区降雨微幅增加，其余地区几乎无降雨预期。②6月22日至6月30日期间，巴西北部和中部地区降雨有所减少，南部地区降雨有所增加。阿根廷西北部和东北部地区降雨有所增加，其余地区几乎无降雨预期。

【观点】

棕榈油：为了加快棕榈油出口印尼计划将棕榈油出口配额从100万吨提高到225万吨，利空棕榈油市场，马来方面，因印尼出口渐恢复，预计马来6月出口或会低于5月，产量方面继续关注外劳引入进程。总体来看，产地的棕榈油供应仍然是逐渐增加的势头，短期棕榈油市场处于调整阶段。随着印尼加快出口市场预期国内采购的棕榈油将陆续到港，将缓解国内供应紧张，令现货价格和基差回落。

豆油：国际原油持续高位运行背景下，提振美豆油价格。国内油厂开机率略低于预期，大豆压榨量继续下滑。6月份国内大豆到港量将逐渐回落，但仍处于较高水平，加之前期拍卖的部分进口大豆将陆续出库，大豆供应充足，支持油厂开机，预计国内大豆压榨量预计维持偏高水平，不过目前仍然是淡季，下游需求增量有限，市场备货谨慎，现货整体处于疲软格局。

菜油：近期菜油走势偏强，这与菜籽收购价格走高有关，随着国产菜籽的上市，收购价格不断攀升，市场预估本年度国产菜籽进入大榨环节将会增多，收购价格的走高或将提升菜油的价格，短期对国内菜油构成压力。

综上所述，目前整体内盘油脂跟随国际油脂运行，油脂市场仍然关注供应的扰动，在印尼恢复其正常的棕榈油出口、美国大豆播种完成、国内大豆采购进度加快之前，预计油脂仍将维持偏强震荡走势。印尼棕榈油出口加快，国内棕榈油到港增加，将对棕榈油价格构成压制;豆油价格则仍将受美豆强势支撑。所以预计棕榈油走势仍将弱于豆油走势。