5.31棉花期货实时行情：美棉增产预期构成压力 棉花价格恐维持弱势下行

一、行情综述

郑棉主力2209上周五(5.27)夜盘低开震荡走低，今日(5.30)开盘迅速走跌，最终收跌1.95%于20115元/吨，下跌400元/吨。

因美国得州将迎来降雨，市场预计持续降雨将有增产可能，对棉价构成下行压力，致使美棉走低。

国内来看，当前基本面上弱需求存在一定压制，轧花厂还贷压力较大，加上目前国内基本面无明显驱动，短期棉价大概率维持弱势下行通道。

二、行业信息

外电5月26日消息，美国得克萨斯州西部以及狭长地带本周终于迎来降雨，令种植户们重燃丰收希望。

最新的天气预报显示，未来6-10天美国得州西部降雨几率稍高，但气温也更高，未来8-14天的降雨几率增大。如果后期天气持续改善，美棉产量也有上调的可能。

据中棉协最新预计，2021/22年度棉花消费量下调至795万吨，较上期下调10万吨，同比下降5.7%;进口量下调至180万吨，较上期下调20万吨，同比下降34.5%;期末库存相应下调至776万吨，同比下降4.7%;全国棉花总产量仍为577.39万吨，同比下降2.5%。

据棉花市场监测系统统计，截至5月29日，全国棉花收购量580.1万吨(棉花市场监测系统预计全国总产量580.1万吨)。全国棉花检验量543万吨。

棉花市场监测系统统计，5月20-27日，2021年度棉花现货销售量增加11.7万吨，达到314.4万吨，环比增幅41%，创8周以来新高，累计销售进度完成54.2%，同比下降43个百分点。

三、观点

供应端，国外美国得州西部迎来降雨，如果天气持续改善，美棉产量也有上调的可能，需持续关注美棉产区天气情况。巴西开始收割，供应压力将会缓解;国内预计新年度国内棉花种植面积和产量基本和上年持平，后续关注棉花主产区天气影响。

需求端，国内疫情稍弱化了下游需求，终端需求不足导致下游亏损严重，进而对高价棉花的需求形成压制;纺企成品库存高位，企业生产及补库意愿低迷，原料随买随用，下游市场整体氛围悲观。

总的来看，终端消费近期表现一般，内销难有期待，出口订单也部分被东南亚承接，近期终端消费难言乐观。郑棉自身基本面整体维持弱势，短期郑棉易跌难涨。

主要观点：郑棉近期走势依旧与美棉联动，受制于需求疲弱及套保压制，上方承压;中长期郑棉预计受终端消费转弱。