9.19甲醇期货实时行情：成本端坚挺叠加进口端缩减预期 甲醇震荡偏强

一、行情回顾

本周(9月12日-9月16日)甲醇期货价格冲高回落，甲醇2301期货合约周线最高2783元/吨，最低2693元/吨，本周上涨9元/吨，涨幅0.33%。

现货方面，本周内地和港口甲醇现货价格大幅反弹，内地收成本端抬升而港口受进口缩减去库影响，本周内蒙周度均价2481(+156)元/吨，山东周度均价2800(+126)元/吨;太仓周度均价2704(+86)元/吨。

进口方面，截至周五收盘，中国市场甲醇日度到岸价格293(+5)美元/吨，东南亚市场甲醇日度到岸价格350(-5)美元/吨，本周进口甲醇现货价格相对上周小幅回升。

本周随着港口甲醇继续回升，进口甲醇利润大幅相对上周上涨，根据数据估算截至周五中国进口甲醇利润206(+26)元/吨。

二、基本面数据及图表

1、现金流

截至9月15日，国内煤制甲醇含税装置成本2800(0)元/吨，国内煤炭价格本周持稳，电煤需求随着高温结束有所转弱，但保长协议叠加电厂备货需求回升，煤炭市场仍表现坚挺。

本周煤制甲醇装置毛利润-317(+195)元/吨，本周随着甲醇价格的反弹，煤制甲醇装置利润本周大幅修复;国内天然气制甲醇不含税成本2070(0)元/吨，毛利润359(+75)元/吨，本周天然气制甲醇利润小幅回升。

下游利润方面，本周烯烃利润维持偏低的水平，由于甲醇价格大幅反弹，MTO利润大幅回落;传统下游装置利润本周延续低迷，尽管本周甲醇价格的反弹对下游价格有所带动，但终端受制于需求端的影响涨幅有限，传统下游利润仍维持偏低水平。

2、供应端

截至9月15日，煤制甲醇装置开工负荷69.6(+0.7)%，天然气制甲醇周度开工率为53.78(+0.37)%，焦炉气制甲醇装置开工率63.81(+1.08)%，本周国内甲醇装置开工率小幅回升。

本周新增检修装置有陕西黄陵，前期检修装置中，内蒙古东华、青海中浩、和宁化学、中新化工、奥维乾元等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计5家，影响产量3.94万吨。

进口方面，下周主港到货预计在27.55万吨附近，连续两次封航影响整体进口船货卸货进度，港口整体偏低。

3、需求端

截至9月15日，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷74.72(+5.17)%;国内甲醛开工率30.78(-0.07)%，二甲醚开工率12.81(+0.81)%，国内MTBE开工率54.46(-3.01)%，国内冰醋酸开工率84.77(+1.57)%，DMF开工率68.28(+0.38)%。

烯烃方面，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在74.72%，较上周期提升5.17个百分点。

其中外采甲醇的MTO装置产能约645万吨(停车一年以上的除外)，平均负荷81.28%，较上周期上涨7.71%，本周山东两套及安徽一套装置重启，国内CTO/MTO装置整体开工提升。

甲醛行业样本开工负荷小幅回落，淄博德巨宜城装置仍处停车状态，茂名中广装置周内停车，另有部分装置负荷小幅调整。

二甲醚周内部分装置延续低负荷运行，周内丹峰、首创等装置仍处停车状态，部分装置延续低负荷运行。

本周期内国内地炼样本MTBE企业装置开工率回落，上周期末受齐翔腾达MTBE装置突发停工的影响，地炼MTBE装置整体开工负荷一度出现较明显的下降，除此之外其他样本企业装置运行平稳，地炼MTBE装置整体开工负荷相对低位平稳运行。

醋酸方面，周内华谊三地装置、江苏索普及河北建滔装置依旧开工不满，河南顺达负荷下降，天津渤化永利装置则逐步恢复正常运行，行业整体开工负荷略有提升。

4、库存

本周港口库存大幅回落，内地企业库存窄幅波动。截至9月15日，国内甲醇港口库存88.5(-5)万吨，其中江苏港口库存53.6(-0.1)万吨，浙江港口库存16.6(-3.9)万吨，广东地区甲醇库存10.68(+0.86)万吨，福建地区甲醇库存5.4(-1.6)万吨。

本周太仓日均提货量928-1714吨，港口甲醇价格大幅回升但下游接受度明显回落，本周日均提货量仍维持低位水平。

截至9月15日，内地主产区甲醇库存60.45(-0.18)万吨，内地供应小幅回升，但终端需求仍表现疲软，内地产区本周变动不大。

本周港口库存大幅回落，主要由于港口封航影响导致卸货缓慢，整体需求仍表现偏弱，港口接货量维持偏弱。

从MTO企业库存来看，本周MTO企业库存大幅回落，企业利润转弱背景下接货意愿大幅都走低。