白银期货现货套利操作流程是什么？有什么特点

在商品期货与金融期货套利品种当中，只有白银既具有商品期货的波动性又具有金融期货的均值回归性，波动性保证了套利的获利空间，均值回归保证金套利的低风险特性。

白银期货现货套利操作流程是什么?

与复杂的外汇、股票、债券、期货相比，白银套利宏观对冲方向性更容易把握，两者之间的比价趋势更有规律，与单边投机投资收益相比，对冲交易在经风险调整后收益率更高。

与其他农产品和工业产品相比，白银套利具有以下特点：

(1)全球认可。自从有了文明的记录，白银在珠宝消费和作为贸易货币方面都发挥了重要作用。

(2)全球统一定价。正是因为定价的独特性，白银价差套利必然回归。与农产品，工业品和其他产品相比，由于贸易保护等各种原因，不同交易所的价格往往相差甚远。

(3)属性稳定。与其他资产相比，白银的化学性质相对稳定。白银无论储存多久，质量永远不会变。只要指定了纯度，不同交易所的资产就可以视为相同。

(4)投资者结构差异，为什么同样的商品会有明显的价格差异?正是因为投资者群体不同，所以对商品价格未来走势的预期也不同。上海黄金证券交易所的投资者主要是个人散户，而Comex白银的投资者主要是成熟投资者。

(5)具有金融期货的特征在期货套利，如果涉及商品期货，差价不一定会回归。投资者要想实现套利收益，必然涉及现货交割，而商品交割过程相对复杂。作为专业投资者，他们不想涉及现货交割问题。以金融期货为例，期货的股票指数是以现金交付的，因此不存在现货交付的问题。即使未来的期货国债是以现金交付的，因为国债现金的流动性非常好，它也只能以现金交付。对于白银来说，虽然也是现货交割，但由于白银是仅次于黄金的全球硬通货，其流动性非常好，类似于金融期货，因此白银存在许多套利机会。

(6)白银是完美的套利品种。白银的完全均值回归类似于金融期货和大宗商品期货，高的收益率，但其风险与期货股指套利相同，后者是一种低风险投资方式。

对于低风险偏好的投资者可积极参与白银套利，对于承担一定风险的投资者可积极参与贵金属对冲操作。当然更好的操作方法应构建贵金属组合投资，这样组合的流动性、组合的Sharp比率也即风险收益比也会更高，资金曲线也更加平稳。