可转债转股溢价率是正好还是负好?影响可转债转股溢价率的因素

蝴蝶风暴财富 2023/02/06 13:30:16

可转债是一种公司债券，具有双重属性，即债券性和期权性。在一定条件下，可转债持有人可选择将可转债转换成股票。那么，其转股溢价率是正好还是负好呢?一起来看看吧。

可转债转股溢价率是正好还是负好?

可转债转股溢价率为负更好一些。可转债转股溢价率计算公式为：转股溢价率=转股价/正股价-1。当转股溢价率为负时，表示转股价低于正股价，如遇转股就相当于打折买到价格更高的股票，自然就划算一些。当转股溢价率为正时，表示转股价高于正股价，此时投资者持有可转债更好，不建议转换成股票。

以下是影响可转债转股溢价率的几个因素：

【1】行业

业绩弹性大的行业，往往可以承受高溢价，典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损，但一旦盈利，一两年可能就把多年亏的钱赚回来，这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。

【2】剩余规模

当转债进入转股期后，随着投资者不断债转股，可转债的剩余规模会越来越小。规模小了，容易引来游资炒作，少量的资金就可以把转债价格拉得很高，从而导致溢价率扩大。

【3】转债条款

可转债利率：可转债本质是债券，有利息，利息越高，能支撑的溢价就越高。

可转债的剩余期限：转债的剩余期限越长，可支撑的溢价率就越高。这是因为未来充满可能，只要时间够长就有翻身的机会。反之，可转债的剩余期限越短，可支撑的溢价率就越低。

是否有强赎风险：未进入转股期的转债，只要剩余期限长，还是有机会把溢价抹平，所以未进入转股期，又没有强赎风险的低价转债，往往能维持高溢价。