什么是债券回售?类型有哪几种

小语财经说事 2022/08/07 08:44:47

回售条款是国内债券市场上应用最多的条款之一，专门用于债券回售。那么，什么是债券回售呢?类型有哪些?具体该怎么操作?

1.债券回售

债券回售是指债券发行人在债券募集说明书中约定回售条款，当债券触发回售条件时，债券发行人启动回售程序，持有债券的投资者，依照债券募集说明书中约定的回售条款，将其所持有的债券依照原确定的回售价格，回售(即卖出)给发行人的行为。债券回售是对债券持有人权益保护的一项条款。

2.债券回售分类

债券回售分为无条件回售和有条件回售。

(1)无条件回售无条件回售是无特别原因而进行的回售，通常是固定回售时间，一般在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行。无条件回售条款在某种意义上可视为发行人对可转换公司债券投资者的提前兑付本息，从而增加了期权价值。

(2)有条件回售有条件回售是当公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。回售价格一般比市场利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高，在股票价格持续低迷的情况下，回售条款尤其具有意义。由于回售条款的触发比例通常较转股价格修正条款的触发比例低，如果发行人不希望回售出现，可以在交易物股价下跌至满足条件回售前，向下修正转股价格以避免回售(除非股价跌至每股净资产以下)。所以找法网提醒，条件回售条款对不愿意回售可转债的发行人而言，形同虚设。

3.债券回售操作流程

(1)当回售条件每年首次满足时，发行人应在随后的两个交易日内公布;

(2)要行使回售权利的债券持有人，需在公布后的10个交易日内通过托管券商向发行人提交书面材料。券商确认后，冻结持有人的回售债券数额;

(3)券商确认后将回售数据报盘给交易所，交易所核对数据后，提醒债券发行人将相应的资金划入指定的资金账户;

(4)最后由交易所进行相应账户的数据处理，申请了债券回售的账户资金增加。