什么是债券回购交易?债券回购交易流程

债券回购交易是指债券持有人(正回购方，即资金融入方)在卖出一笔债券、融入资金的同时，与买方(逆回购方，即资金融出方)协议约定于某一到期日再以事先约定的价格将该笔债券购回的交易方式。一笔回购交易涉及两个交易主体(资金融入方和资金融出方)、两次交易契约行为(初始交易和回购期满时的回购交易)和相应的两次结算。

债券回购交易的流程如下：

(1)回购委托

客户委托证券公司做回购交易。

(2)回购交易申报

根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。

(3)交易系统前端检查

交易系统将回购交易申报中的募资金额和该证券账户的实时最大可募资额度进行比较，如果募资要求超过该证券账户实时最大可募资额度属于无效委托。

(4)交易撮合

交易所主机将有效的募资交易申报和融券交易申报撮合配对，回购交易达成，交易所主机相应成交金额实时扣减相应证券账户的最大募资额度。

(5)成交数据发送

闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。

(6)标准券核算

结算公司每日日终以证券帐户为单位进行标准券核算，如果某证券帐户提交质押券折算成的标准券数量小于募资未到期余额，则为“标准券欠库”，登记公司对相应参与人进行欠库扣款。

(7)结算交收

结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据，与当日其他证券交易数据合并结算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1流程办理资金交收。

国债回购交易的意义是什么?

1、国债回购交易的开展有利于提高国债的流动性。

当国债持有者需要资金，但又认为持有国债收益较高，不愿将其所有权作永久性转移时，可通过国债回购方式在不放弃国债所有权的情况下融入资金。

2、债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。

回购业务的存在，增加了国债的流动性，降低了持有者的风险，增加了国债的吸引力。

3、国债回购交易的开展对于利率市场化有积极的作用。

回购利率对于筹资者是筹资成本，对于出资者则是收益率，它是双方公开竞价的结果，反映了市场资金的供需状况。

4、国债回购交易的开展，为中央银行公开市场业务操作提供了工具。