隆达股份值得申购吗？隆达股份亮点有哪些？

小狮子财经 2022/07/07 14:08:29

1、高温合金行业进入壁垒高，公司自2015年开始业务重心转向高温合金产品，是国内少数从事该产品生产的企业之一。高温合金由于其优异的高温使用性能，具有技术壁垒高、加工工艺难度大等特点，故行业进入壁垒较高，国内外从业企业数量相对较少。国外以PCC、Carpenter等为代表，国内现从事高温合金材料生产的企业主要是基于在计划经济时期规划的高温合金生产基地和研发基地以及一些原航空工业配套高温合金铸件的专业铸造单位。报告期内公司高温合金业务收入持续高增，2019-2021年业务收入分别为1.09/1.84/3.06亿元。

2、公司高温合金业务主要面向战略地位重、市场空间大、利润空间大的“两机”（航空发动机及燃气轮机）领域，目前已进入中国航发商发等主要厂商的供应链体系。航空发动机是典型的技术、知识密集型高科技产品，附加值较高；燃气轮机主要用于电力和公用事业，是关系安全和国民经济发展的高技术核心装备，属于市场前景巨大的高技术产业。公司高温合金业务主要面向“两机”领域，自在高温合金领域取得技术突破并规模化生产后，已进入若干中国航发商发、东方汽轮机等国内航空发动机、燃气轮机产业链重要厂商的供应商体系。

同行业上市公司对比：选取高温合金及耐蚀合金领域的钢研高纳、图南股份、抚顺特钢、中洲特材，以及合金管材领域的海亮股份、金田铜业为隆达股份的可比上市公司。从可比公司情况来看，平均收入规模为259.00亿元，平均PE-TTM（剔除负值/算数平均）为43.82X，平均毛利率为18.40%。相较而言，公司的收入规模相对较小，毛利率处于同业可比公司的中位区间。