目前来判断普蕊斯打新收益怎么样可以从两方面入手:一是普蕊斯的盈利能力影响因素;二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模。
普蕊斯的盈利能力影响因素
1、相关行业
公司主要从事临床试验现场管理服务,主要系协助制药企业等申办方在临床试验机构中开展药物临床试验,因此公司所属行业的发展受到医药行业与SMO行业相关的重要影响。2、市场竞争程度
经过多年来行业内的项目经验积累与品牌效应打造,公司在国内SMO行业内已取得一定的市场地位,但仍然面临来自如药明津石、杭州思默、诺思格等行业内对手的竞争压力。未来随着对药物临床试验及其试验机构的有力推动,预计SMO在医药临床研发中的渗透率将不断提升,行业内竞争亦将逐步加剧。为在激烈的市场竞争中取得优势,公司在确保临床试验过程符合GCP相关法规和临床方案的相关规则的基础上,不断致力于为客户提供高质量、高标准的SMO服务,不断提升自身综合竞争力。
3、获取与管理项目的能力
报告期内,公司主要依赖于在行业内的口碑获取新的项目订单,公司项目的合同额(不含税)2019年至2021年期间的复合年均增长率超过40%,获取已有客户的新增项目或工作、获取新客户的新项目均是公司收入增长的重要来源。公司已在既往项目执行中积累了丰富的国内外临床试验执行及管理经验,形成了完整的标准化管理和质量控制体系,并相应建立了全面的临床试验标准操作规程SOP,涵盖了临床试验的各个环节,有效地保证了公司临床试验服务的稳定性与可靠性。
具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务或非财务指标
1、主营业务收入和毛利率是影响公司业绩变动的主要财务指标
(1)主营业务收入
主营业务收入增长情况可用来判断公司所处发展阶段与成长性。报告期内,公司主营业务收入分别为30,354.47万元、33,529.06万元及50,296.67万元,2019年度主营业务收入同比增长率为57.41%,保持高速增长;2020年受新冠肺炎疫情对公司业务开展的影响,公司实现收入33,529.06万元,收入同比增长率下滑至10.46%;2021年公司经营业绩有所恢复,主营业务收入同比增长50.01%。
(2)主营业务毛利率
主营业务毛利率可用来判断公司服务的竞争力与获利能力。报告期内,公司主营业务毛利率分别为32.88%、29.12%及26.08%,2020年受国内疫情的影响毛利率有所下降,2021年因前期新冠疫情所增加的成本投入尚未与全部客户完成合同金额的变更导致毛利率进一步下滑。
主营业务收入构成
(1)主营业务收入的服务类别构成
报告期内,公司营业收入按服务类别划分的具体情况如下:
报告期内,公司主营业务收入均为SMO服务收入。报告期内,公司SMO服务收入分别为30,354.47万元、33,529.06万元及50,296.67万元,2019年度主营业务收入同比增长率为57.41%,保持高速增长;2020年受新冠肺炎疫情对公司业务开展的影响,公司实现收入33,529.06万元,收入同比增长率下滑至10.46%;2021年度公司经营业绩有所恢复,收入同比增长率为50.01%。
(2)主营业务收入的地域构成
报告期内,公司营业收入按地域划分的具体情况如下:
报告期内,公司境内收入分别为29,381.03万元、33,147.30万元及49,722.24万元,占当期主营业务收入的比例分别为96.79%、98.86%及98.86%。报告期内,公司境外收入占主营业务收入的比例较低,主要来源于美国、爱尔兰及加拿大客户。报告期内,公司境内收入占主营业务收入的比例呈增长趋势,主要原因包括:①随着近年来我国多项鼓励新药研发,国内越来越多的药企加大了新药研发投入,与公司合作开展的药物临床试验项目亦随之增加;②与公司合作的国外客户通常为跨国型药企或CRO,大多在国内设有中国业务主体,故部分国外项目由该等跨国型药企或CRO的国内主体承接原项目的权利与义务,或原国外项目结束后由其国内主体继续与公司进行新的项目合作。
报告期内,公司境内收入主要来源于华东地区、华北地区、华南地区及西南地区,上述四个地区合计占各期主营业务收入的比例分别为92.95%、94.67%及95.74%。公司在国内市场主要面向大型制药企业及创新型药企类客户,该等客户主要分布于人口较为集中、经济较为发达与临床资源较为丰富的地区,故报告期内公司来自华东地区、华北地区、华南地区及西南地区四个地区的收入占比较高。
我们可以根据前一个上市的创业板新股来推算,最近一个上市的新股和普蕊斯接近的是富士莱(301258),发行价格是48.30元/股,这一股票打新收益是16045元,首日上涨66.44%。因此普蕊斯的打新收益可以参考这一股票。