目前来判断纽威数控打新收益怎么样可以从两方面入手:一是纽威数控的盈利能力;二是从近期上市的沪市主板企业相近的发行价以及发行规模进行。
盈利能力
纽威数控自设立以来专注于中高档数控机床的研发、生产及销售,现有大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等系列200多种型号产品,产品主要应用于汽车、工程机械、模具、阀门、自动化装备、电子设备、航空、船舶、通用设备等领域。其中,2018-2020年(下称“报告期”),纽威数控来自汽车行业收入占比分别为20.95%、19.67%、21.67%,占比较高。
此次IPO,纽威数控拟募集资金金额8.89亿元,主要用于三期中高端数控机床产业化项目、研发建设项目以及补充流动资金。
报告期内,纽威数控实现营业收入9.68亿元、9.7亿元、11.65亿元,对应净利润分别为6224.76万元、6222.99万元、1.04亿元。其中,大型加工中心项目在2020年给公司贡献了4.49亿元的收入(在总收入中的占比为38.77%),立式数控机床、卧式数控机床以及其他机床及附件于当期贡献的收入占比分别为30.37%、29.34%和1.52%。
报告期内,纽威数控毛利率低于行业平均毛利率,2018-2020年,纽威数控毛利率分别为26.15%、26.77%、24.9%,而同期可比上市公司(海天精工、日发精机、国盛智科)的毛利率均值分别为29.65%、28.92%、30.82%。比较发现,除了海天精工三年毛利率略低于纽威数控外,日发精机、国盛智科毛利率均高于纽威数控;尤其是2020年,日发精机、国盛智科毛利率均达到近三年的最高值,从而拉高了行业均值水平;而纽威数控正好相反,2020年毛利率为近三年的最低值,与行业均值的差距越来越大,从2018年的相差3.5个百分点到2019年的2.15个百分点,直至2020年的5.92个百分点。
从近期上市的沪市主板新股来看:(这里选取的是绿田机械(605259))
纽威数控发行价格是7.55元/股,股票市盈率是26.09,参考行业市盈率35.57,而绿田机械的发行价格是27.10元/股,股票市盈率是22.99,参考行业市盈率34.06,两者的数据相差不多,绿田机械打新收益为18890元,由此可见,纽威数控打新收益与绿田机械应该相差无几,还是很可观的。但是,不要忘记风险的存在。