新股上市后,公司业绩出现改善与恶化的公司占比不相上下,但上市后第3年公司平均业绩水平出现改善。具体来看,公司上市后第1个和第2个会计年度在营收增速、净利润增速、净资产收益率三个指标均出现下滑。但上市后第3年,各指标回升。
次新股公司仍有较高的并购和再募资需求。具体来看,上市后的3年内,公司进行定增的意愿逐渐提升,上市后三年内定增比例依此为3.6%、5.8%和8.4%,平均定增规模约8亿元。而并购意愿在上市后第一年最强,上市当年及此后三年并购比例依此为15.7%、32.9%、26.9%、27.7%。
减持特征:上市后的3年内,随着限售股解禁,出现重要股东减持的公司占比基本维持在50%左右。
股价特征:次新股开板后股价下跌概率较高,且开板前涨停天数越多,开板后下跌概率越大。而在股票上市一年后的2年时间内、以及上市两年后的1年和2年时间范围内,股票上涨概率比较大且平均正收益比较高。从月度表现来看,次新股个股相对上证综指、沪深300指数的超额收益具有明显的二月效应,且次新股在2月上涨比例高。
上市后涨幅较高的次新股具有哪些特征?
第一,股东动机明显。涨幅较高的次新股对应公司在上市当年或者上市后一年、两年发生股权激励及并购的公司比例高于次新股总体。
第二短期涨幅较高的新股和业绩关系相对较小;中期涨幅较高的次新股往往业绩占优。
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