中科磁业（301141）：4月3日新股上市

于4月3日在深圳证券交易所上市

证券简称：中科磁业

证券代码：301141

发行价：41.2元/股

发行市盈率：45.72倍

公司生产烧结钕铁硼永磁材料的主要原材料为镨钕金属等稀土金属，生产永磁铁氧体磁体的主要原材料为铁氧体预烧料。2019年度至2022年1-6月，公司烧结钕铁硼永磁材料直接材料占主营业务成本的比例分别为75.56%、73.06%、76.94%和83.14%，永磁铁氧体磁体直接材料占主营业务成本的比例分别为47.74%、46.85%、50.81%和54.56%，公司主要原材料价格波动对公司产品生产成本影响较大。公司采购稀土金属类原材料的价格与稀土金属的市场价格高度相关，而铁氧体预烧料主要由铁红、铁鳞等原料通过高温预烧制成，其市场价格主要受钢铁产能管控和铁矿石价格波动等因素的影响。

公司主要产品的对外销售基准报价通常采用成本加成的方式确定。2020年下半年以来，主要原材料市场价格受全球供需关系、美联储实施量化宽松导致的全球通货膨胀等因素的影响出现大幅上涨。根据测算，在假定其他因素不变的情况下，若公司稀土金属、预烧料等主要原材料采购价格分别上涨10%和20%，2019年度至2022年1-6月，烧结钕铁硼永磁材料毛利率平均下降幅度约为5.62%和11.25%，永磁铁氧体磁体毛利率平均下降幅度约为3.32%和6.65%。因此，公司主要原材料市场价格波动，会进一步影响产品单价、毛利率和经营业绩。若主要原材料市场价格出现大幅波动，而公司未能通过合理的采购机制、库存管理等手段锁定原材料采购成本，或未能及时通过价格传导机制向客户转嫁原材料成本持续增加的压力，从而将可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

2019年度至2022年1-6月，公司营业收入分别为26，017.49万元、37，808.66万元、54，540.20万元、36，913.58万元，净利润分别为2，811.26万元、5，643.70万元、8，514.62万元、6，811.93万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2，649.22万元、5，456.24万元、7，984.37万元、6，486.02万元，公司经营业绩呈快速上升趋势。但由于永磁材料行业竞争持续加剧，上游原材料价格存在波动风险，下游市场的拓展存在不确定性，因此公司未来的经营业绩存在发生较大波动甚至下滑的风险。