A股申购 | 宿迁联盛(603065.SH)开启申购 市盈率22.99倍

3月10日，宿迁联盛（603065.SH）开启申购，发行价格为12.85元/股，申购上限为1.20万股，市盈率22.99倍，属于上交所主板，国泰君安证券为其保荐人。

宿迁联盛成立于2011年，主营业务为高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售，主要产品包括受阻胺光稳定剂、复配助剂、中间体及阻聚剂等。该公司的“Unitechem”品牌已在全球防老化助剂领域拥有较高的知名度和美誉度，并拥有较为稳定的客户群体，包括Evonik（赢创工业集团）、Tosaf（托沙夫）、SIGroup（圣莱科特）、共创草坪、福斯特等国内外知名企业。

如今，宿迁联盛已经成长为全球最主要的光稳定剂制造与服务商之一，根据MarketsandMarkets公布的行业数据测算，2021年，其受阻胺光稳定剂系列产品在全球受阻胺光稳定剂市场的占有率约为19%，在全球光稳定剂市场的占有率约为13%，位居行业前列。

值得注意的是，宿迁联盛的产品虽然已直接参与国际竞争，但仍然存在一些不足，其在招股书中坦言，公司紫外线吸收剂、抗氧剂等产品还处于基础阶段，此外，在高端光稳定剂产品技术储备以及高性能的助剂复配技术开发能力方面，与国际一流企业尚存在差距。

此外，宿迁联盛存在客户与供应商重叠的现象。据招股书显示，2019年至2022年上半年，其向赢创天大（辽阳）化学助剂有限公司及其关联方销售产品的金额分别为4352.94万元、3592.96万元、7862.67万元、3384.00万元，同时，该客户在报告期内，也始终是其第一大供应商，宿迁联盛向其采购金额在各期分别为1.62亿元、2.11亿元、2.38亿元、4515.23万元。宿迁联盛较易依附于上述客户，影响其独立性。

财务方面，随着高分子材料助剂市场规模持续增加，宿迁联盛业绩表现良好。于2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，宿迁联盛实现营业收入分别约为9.95亿元、12.15亿元、17.34亿元及9.17亿元人民币；同期，归属于母公司所有者的净利润分别约为1.30亿元、1.79亿元、2.34亿元及1.65亿元人民币。