扬州金泉（603307）新股概览，2月7日开始网上申购

沪市主板新股扬州金泉将于2月7日开始网上申购，申购代码为732307，中签号公布日为2月9日。

扬州金泉是中国知名的户外装备公司之一。我们的成功基于产品的质量上乘，设计新颖，发货及时以及具有竞争力的价格。我们致力于通过向客户共有效服务来提升自己公司。公司主营业务为生产销售帐篷、睡袋、背包、服装、鞋帽、腰带、炉具、餐具等户外用品;复合面料研发和生产;自营和代理各类商品及技术的进出口业务（我国限制或禁止企业进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。其产业链上游为纺织行业的面、辅料制造业，产业链下游为品牌商、零售商及终端消费者。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为79.85%、81.83%、83.00%、82.00%，客户集中度较高。

公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品，属于“户外用品行业”。2011年-2019年，中国户外用品零售总额从107.60亿元增长至250.20亿元，年度复合增长率为11.12%。从人均消费金额看，我国户外活动年度人均消费额不足20元，欧美和亚洲发达地区的人均消费额在300-800元之间，国内户外用品行业有巨大的市场潜力可以挖掘。

目前，户外用品行业国内外品牌众多，市场化程度较高，行业竞争较为激烈，低端产品逐渐被市场淘汰。行业内知名品牌有始祖鸟、猛犸象、北极狐、科勒曼、北面、沙乐华、博根斯、梦倍路等，行业内的高端市场几乎被国外一线品牌垄断。根据统计数据，2018年，户外用品品牌总数达到903个，其中国内品牌454个，国外品牌449个。2014年-2017年，中国前十大户外用品品牌占有率从49.2%提升至57.1%，行业集中度有所提升。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：牧高笛、浙江自然、浙江永强、开润股份

扬州金泉2022三季报显示，公司主营收入8.61亿元，同比上升54.44%；归母净利润2.1亿元，同比上升192.12%；扣非净利润2.08亿元，同比上升191.9%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.87亿元，同比上升52.59%；单季度归母净利润9008.42万元，同比上升202.43%；单季度扣非净利润8993.87万元，同比上升205.08%；负债率22.66%，投资收益-27.33万元，财务费用-4373.01万元，毛利率27.08%。