福斯达（603173）新股申购，1月10日开始网上申购

沪市主板新股福斯达将于1月10日开始网上申购，申购代码为732173，中签号公布日为1月12日。

福斯达深冷装备股份有限公司是一家集ISO9001:2015、ISO14001:2015和18001:2007&ASME认证于一身的制造专业天然气液化工厂、空气分离设备、绕管式换热器和低温储罐的制造商。福斯达深冷在中国，东南亚，中东，非洲，中亚和拉丁美洲等地已经成功的设计、制造和交付500套以上的空气分离设备、天然气液化工厂以及其他低温设备。公司主营业务为生产：空气分离设备，液化天然气设备，绕管式换热器，贮槽，焦炉煤气回收利用成套装置，城市生活污水与工业废水的处理和再生利用装置，固体废弃物处理处置装置;批发、零售：空气分离设备，液化天然气设备，绕管式换热器，贮槽，焦炉煤气回收利用成套装置，环保设备，机械设备，电子产品，计算机软件及辅助设备;服务：通用机械零配件、环保产品、通用设备产品的设计及技术咨询，实业投资，压力管道安装（涉及特种设备的凭有效许可证件经营），机电工程施工大气环境与室内空气治理的技术开发，环保工程设计、施工，环保设备技术的技术服务，环保设备控制系统技术开发，汽车租赁，计算机及软件的技术开发、技术咨询、成果转让，自有房屋租赁;货物进出口（法律、法规禁止的项目除外，法律、法规限制的项目在取得许可后方可经营）;含下属分支机构经营范围。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。其产业链上游为冶金行业和压缩机、空气冷却塔、分子筛吸附器等配套件制造行业，产业链下游为天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电、航空航天、半导体、多晶硅、新能源电池等深冷设备需求端。

客户集中度方面，报告期内，公司对前五大客户销售占比分别为52.98%、62.74%、63.32%和57.06%，不存在向单一客户销售比例超过营业收入50%的情况。

公司从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售，属于“通用设备制造业”。根据《2020年气体分离设备行业统计年鉴》披露，2019年度气体分离设备行业实现工业总产值216.22亿元，同比增长9.05%；实现营业收入235.64亿元，同比增长10.43%；利润总额20.12亿元，同比增长6.94%。《气体分离设备行业“十四五”发展规划》披露，2020年度气体分离设备行业实现工业总产值245.61亿元。

深冷技术行业的市场化程度较高。从全球来看，美国、德国、法国等整体技术水平较高，经过一百多年的发展，涌现出德国林德集团、法国液化空气集团、美国空气产品公司等集深冷技术研究、设备制造和工程安装及工业气体生产、销售为一体的大型跨国企业集团，其年销售额均较高，市场集中度整体较高。发行人是我国主要的空分设备制造企业之一，《2020年气体分离设备行业统计年鉴》显示，发行人2019年空分设备氧容量市场占有率为9.72%，居行业第4位。市场占有率前三名分别为杭氧股份（35.66%）、液空杭州（15.00%）、四川空分（11.89%）。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：杭氧股份、中泰股份、深冷股份

福斯达2022三季报显示，公司主营收入12.72亿元，同比上升42.33%；归母净利润1.12亿元，同比上升34.47%；扣非净利润1.05亿元，同比上升76.28%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.85亿元，同比上升167.89%；单季度归母净利润5616.3万元，同比上升1422.29%；单季度扣非净利润5469.8万元，同比上升361.22%；负债率78.73%，投资收益9.18万元，财务费用-7.43万元，毛利率20.01%。