九菱科技(873305.BJ)今日开启申购 深耕汽车及家电粉末冶金行业

12月9日，九菱科技（873305.BJ）开启申购，发行价格11.72元/股，申购上限为53.2万股，市盈率17.35倍，属于北交所，长江证券为其保荐人。

九菱科技的主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，包括商用车减速起动机用粉末冶金齿轮齿圈，乘用车起动电机用粉末冶金齿轮齿圈，汽车起动电机用粉末冶金含油轴衬，汽车雨刮电机用粉末冶金零件，汽车变速箱同步器粉末冶金齿毂、滑块，制冷压缩机用粉末冶金连杆、活塞、阀板，洗衣机离合器、减速器用粉末冶金零件及汽车起动电机用磁瓦等。

九菱科技深耕汽车及家电粉末冶金行业，通过业务创新，快速响应客户新业务新产品需求，积累了包括湖北神电、潍坊佩特来、东风电驱动、奇精机械、东贝集团等国内知名汽车、家电零部件企业客户。公司具备敏锐的市场嗅觉和前瞻性的业务创新能力，不断满足下游客户业务和产品创新需求。

2019年，九菱科技结合未来汽车行业由燃油车向新能源汽车转变的发展趋势，收购磁性材料生产线，开始介入磁性材料业务。未来几年新能源汽车行业将迎来高速发展时期，公司将凭借多年来的技术积累和业务创新能力，利用下游稳定的客户资源，大力发展传统电机磁瓦和新能源汽车驱动电机磁钢等磁性材料业务，市场增长潜力更大、产品附加值更高的新能源汽车产业。公司业务创新能力较强。

值得注意的是，九菱科技表示，公司存在新能源汽车产业的发展挤占公司现有产品市场空间的风险等。具体来看，公司主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。目前公司粉末冶金产品应用于传统燃油车及家电两个领域，永磁材料产品应用于传统燃油车领域，均不涉及新能源汽车领域。在我国双碳的大背景下，新能源汽车产业近年来持续快速发展，根据乘联会公布的乘用车市场数据，2022年10月份新能源车国内零售渗透率为30.2%，同比提升11个百分点，新能源汽车渗透率不断提升。若未来新能源汽车对传统燃油车持续快速迭代，公司汽车起动机领域产品可能面临市场空间持续下滑的风险。

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年度，九菱科技实现营业收入分别约为1.23亿元、1.42亿元、1.56亿元及3254.08万元人民币。公司净利润分别约为3837.33万元、3085.70万元、3117.21万元及408.35万元人民币。