三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发

11月23日，三未信安（688489.SH）开启申购，发行价格为78.89元/股，申购上限为0.45万股，市盈率83.82倍，属于上交所科创板，国泰君安证券为其保荐人。

三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。公司产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。

目前，三未信安的产品全面支持国产SM1、SM2、SM3、SM4、SM7、SM9、ZUC等密码算法，为各种信息系统提供数据加解密、数字签名等密码运算，并提供安全、完善的密钥管理机制，可实现各种应用场景的国产密码改造和数据安保，为关键信息基础设施和云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、V2X车联网、人工智能等新兴领域提供数据加密、数字签名、身份认证、密钥管理等密码服务。

三未信安指出，公司未来的芯片发展将重要关注两个领域：一方面是面向云计算和大数据安全领域，研制高性能、高可靠、支持虚拟化技术的密码芯片，为PCI-E密码板卡、密码整机、IPSecVPN、SSLVPN、安全服务器等提供关键密码部件；另一方面是面向物联网安全领域，研制适用于边缘网关的高安全、高可靠的密码安全芯片，支持各种物联网终端的安全接入和安全协议，用于物联网边缘安全网关关键密码部件，实现大规模产业化推广。

值得注意的是，三未信安存在主要原材料芯片、组装配件等进口依赖和断供的风险；密码芯片推向市场不及预期的风险等。具体来看，受全球性的芯片制造产能不足、国际贸易摩擦等综合影响，进口芯片和组装配件等原材料存在不同程度的供应紧张情况，如果相关影响因素进一步恶化，公司将存在进口芯片、组装配件等进口原材料断供的风险。

此外，受当前全球性的芯片制造产能不足以及肺炎综合影响，虽然公司芯片已完成第一批量产，但芯片产品推向市场的时间存在延后的可能性。如果密码芯片推向市场延期时间较长，可能对公司的经营和发展产生不利影响。

财务方面，三未信安于2019年度、2020年度、2021年度，2022年上半年实现营业收入分别约为1.34亿元、2.02亿元、2.70亿元、9409.84万元人民币，归属于母公司所有者的净利润分别约为2047.86万元、5230.55万元、7469.51万元、1430.98万元人民币。