公开消息显示,北京证券交易所上市委会定于2022年11月4日上午9时开2022年第60次审议会,本次审议的发行人为荆州九菱科技股份有限公司(以下简称“九菱科技”),保荐人为长江证券。
九菱科技的主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。截至招股说明书签署日,徐洪林直接持有公司股份1,898.85万股,占公司总股本的56.48%,为公司的控股股东、实际控制人。
本次IPO拟募集的资金主要用于年产11,000吨汽车和节能家电高精度零件生产线新建项目、新材料研发中心项目。
报告期内,九菱科技实现营收1.23亿元、1.42亿元、1.56亿元、3254.08万元,归属于母公司所有者的净利润分别为3837.33万元、3085.70万元、3117.21万元、408.35万元,存在一定的波动。
具体来看,九菱科技的现有产品主要为汽车起动机、汽车雨刮电机、洗衣机离合器、冰箱压缩机领域。经测算,汽车起动机粉末冶金零件2021年市场规模约2.75亿元,汽车起动机用铁氧体磁瓦2021年市场规模约1.33亿元(仅乘用车),汽车雨刮电机粉末冶金零件2021年市场规模约为0.62亿元;公司洗衣机离合器、冰箱压缩机粉末冶金产品2021年市场规模约为2.95亿元。
总体来说,公司现有主要产品对应的细分领域2021年主机市场(不包含维修市场)市场空间合计为7.65亿元,市场空间相对较小对其业务规模的增长造成了一定限制。
报告期内,九菱科技的综合毛利率分别为31.63%、32.52%、31.03%、22.89%,低于可比公司的均值。
九菱科技生产所需要的主要原材料为铁粉和铜粉等,报告期内,公司的原材料成本占当期主营业务成本比例均超五成,占比较高,原材料价格波动对其产品成本和毛利率影响较大。如果公司采购原材料价格大幅度上升,可能会对其盈利能力造成较大的不利影响。例如,2021年以来,受钢铁及铜价格持续上涨影响,公司主要原材料采购价格上升。
2022年1-9月九菱科技实现营业收入9974.86万元,扣除非经常性损益归属于母公司的净利润为1523.29万元,营业收入和扣除非经常性损益归属于母公司的净利润同比分别下滑9.81%和25.17%。受原材料价格大幅上涨等因素影响,公司2022年1-9月经营业绩较上年同期下滑较大。若未来原材料价格再次上涨,或下游主要客户所在地不断反复,或将对其2022年全年的经营业绩带来负面冲击。
报告期各期,九菱科技对第一大客户湖北神电的销售收入占公司当期销售收入的比例分别为23.28%、33.17%、27.94%、30.61%,销售占比大幅高于报告期内的其他前五大客户。事实上,公司磁性材料产品主要对湖北神电销售,报告期内,公司磁性材料产品向湖北神电及关联方的销售比例分别为100%、100%、99.81%、98.84%。未来公司募投规划产品稀土永磁材料亦主要对湖北神电等客户销售,公司对湖北神电存在依赖。若未来湖北神电的市场份额下降,导致其对公司的需求降低,可能导致公司业绩增速放缓甚至下滑的风险。
此外,报告期各期末,公司51岁及以上的员工人数分别为82人、99人、114人、115人,分别占当期末员工总人数比例为30.83%、36.80%、41.30%、41.52%,公司员工年龄结构偏大。